איתי ליפקוביץ': תחזיות לשוק ההון בעקבות חוסר הוודאות הגובר

מצב השווקים הפיננסיים

השווקים הפיננסיים נמצאים בצומת דרכים בין אופטימיות זהירה לבין חוסר ודאות גובר, כאשר לאחר חודשים של עליות חזקות, במיוחד בוול סטריט, קיימות חששות שמגמת העליות תמה. בוול סטריט נהנתה העלייה ממניות טכנולוגיה, ואילו בישראל, הבנקים ומניות הביטוח הובילו את השוק בעקבות ציפיות לסיום המלחמה. עם זאת, לאחר ההסלמה האחרונה בקטאר, אי הוודאות עולה, ויוצרת סימני שאלה לגבי המשך המגמה החיובית.

תחזיות לשוק המקומי

איתי ליפקוביץ', מנכ"ל בית ההשקעות הורייזן, ציין כי חלק מהמניות שהיו בדיסקאונט מתומחרות כיום על סמך תרחישים חיוביים שאולי לא יתגשמו. הוא מעריך שמניות הבנקים, הביטוח והביטחוניות עשויות לעבור תיקון מטה אם לא יתממשו התפתחויות חיוביות בזירה הביטחונית. ליפקוביץ' טוען כי העליות יימשכו, אך לא באותו הקצב, וההזדמנויות בשוק הישראלי שעיקרן מאחורינו.

הוזלת הריבית והתחזקות סקטור הנדל"ן

לגבי שאלת הריבית, הוא ציין כי קיימת תחושת חוסר וודאות לגבי האם הנגיד יתאם את פעולותיו עם הפד' או ימתין על רקע שיקולים פוליטיים. עם סיום המלחמה, הוא מעריך שתחום הנדל"ן עשוי לחוות עלייה במכירות בעקבות הורדות ריבית.

שוק האג"ח: הזדמנויות נוכחיות

ליפקוביץ' מציין שישנן הזדמנויות בשוק האג"ח, הן בישראל והן בחו"ל. האג"ח הקונצרניים בחו"ל מציעים תשואות גבוהות יותר, והוא ממליץ להשקיע גם באג"ח עם דירוגים גבוהים ובמח"מ ארוך. בישראל, ניתן למצוא סדרות ארוכות עם פוטנציאל לתשואה, אפילו אם נמוך מזה שבחו"ל.

תחזיות לוול סטריט

לגבי וול סטריט, ליפקוביץ' מדגיש שה-S&P 500 נחלש וההזדמנויות הגוברות הן דווקא במניות קטנות, כאשר התחומים המובילים כוללים את טכנולוגיות הבינה המלאכותית והבנייה. הוא טוען שהשקעה במניות קטנות עשויה להיות כדאית יותר לאור הורדת הריבית הצפויה.

המלצות לתיק השקעות

במענה על השאלה כיצד לבנות תיק השקעות בפרופיל סיכון בינוני, הוא ממליץ על חלוקה של 30% למניות ו-70% לאג"ח, כאשר ההשקעות בחו"ל יעמדו על 18%, ובישראל על 12%. ליפקוביץ' מבקש גם לכלול חשיפה למט"ח של כ-15% עד 20%, תוך שימת לב למצב השקל ודינמיקה של השוק.

סיכום

תחזיות השוק מצביעות על אתגרים רבים, אך גם על הזדמנויות השקעה ברמה מקומית ובינלאומית. על המשקיעים להיות ערניים לשינויים במגמות ובתחומים השונים, תוך שמירה על תיק השקעות מאוזן שמתאים לציפיות שלהם לשנה הקרובה.