ביקוש לזהב עמיד שובר שיאים ברבעון הראשון של 2025

ביקוש הגולדה עלה ל-1,206 טון

ביקוש הגולדה בתשלומי השקעות מעבר לדלפק (OTC) עלה ב-1% לעומת השנה הקודמת, והגיע ל-1,206 טון, מה שהופך אותו לרבעון הראשון החזק ביותר מאז 2016. בנקים מרכזיים רכשו 244 טון זהב ברבעון הראשון, ירידה מברבעון הקודם אך עדיין בטווח הנוח שנראה בשלוש השנים האחרונות.

עלייה חדה בזרימות הקרן החליפין (ETF) סייעה להאיץ את הביקוש להשקעה, אשר עלה ביותר מ-170% והגיע ל-552 טון, המספר הגבוה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2022. הביקוש למזכרות וזהב בר בוש קוסמטי נותר גבוה, עם 325 טון – עלייה של 15% מהממוצע השנתי של חמש השנים האחרונות. סין תרמה רבות להגדלת הביקוש, כאשר היא ציינה את הרבעון השני הגבוה ביותר שלה בהשקעות קמעונאיות.

ביקוש לתחום הטכנולוגיה

ביקוש לזהב עבור טכנולוגיה עמד על 80 טון, ללא שינוי משנה שעברה. אם כי אימוץ AI המשיך לקדם את התחום האלקטרוני, חוסר הוודאות לגבי מכסים ממקם את הסביבה הכלכלית בשאלה לקראת שארית השנה.

ירידה בביקוש לתכשיטי זהב

ביקוש לתכשיטי זהב ירד בחדות במחיר שיא – הכמויות ירדו לשפל שהיו מאז ש demand התכשיטים חדלה בגלל COVID-19 ב-2020. במונחים של ערך, ההוצאות של הצרכנים על תכשיטי זהב גדלו ב-9% לשנה, והגיעו ל-35 מיליארד דולר.

גורמים המניעים עליית מחירי הזהב

מחיר הזהב (LBMA) המשיך להתמודד עם שיאים חדשים במהלך 2025, כאשר הממוצע הרבעוני עמד על 2,860 דולר לאונקיה, עלייה של 38% ממוצע שנתי. הגורמים העיקריים להעלאת מחירי הזהב כוללים את האיומים על מכסי ארצות הברית, חוסר הוודאות הגיאופוליטית, התנודות בשוק המניות וחולשת הדולר האמריקאי.

נתוני ביקוש וספק להבנת התמונה הרחבה

סה"כ הביקוש לזהב במונחים של ערך כמעט השיג את השיא ברבעון הקודם של 111 מיליארד דולר. העלייה הקלה בכמויות הביקוש תורגמה לעלייה של 40% לערך, עקב עליית המחיר.

הספק המלא ברבעון הראשון צמח ב-1% והגיע ל-1,206 טון. ייצור הזהב עלה גם הוא והגיע לשיא של 856 טון ברבעון הראשון. לעומתו, מיחזור הזהב ירד ב-1% בשנה שעברה, כאשר הצרכנים מחזיקים בזהב שלהם בתקווה למחירים גבוהים יותר.

בקרב משקיעים מוסדיים ואנשי עסקים עם ערך גבוה נמשך העניין העז בזהב, אך זה הוקף בגורמים נוספים, כולל שינויים במלאי והעברת המיקוד של המשקיעים מהשקעה בדלפק (OTC) לקרנות ETF