נפילת מניות דל טכנולוגיות בעקבות מכסים חדשים

מבוא

מניית דל טכנולוגיות ירדה ב-28% במהלך שני הימים האחרונים, כאשר הצניחה החדה ביותר התרחשה ביום חמישי עם ירידה של 19%. זהו המפך הגדול ביותר במניית החברה מאז שחזרה לשוק הציבורי בדצמבר 2018. הירידה חלה בעקבות הכרזות הנשיא דונלד טראמפ על מכסים חדשים המוטלים על יבוא ממדינות רבות.

השפעת המכסים על דל

ההכרזה על המכסים החדשים מאיימת להעלות את העלויות, להאט את הביקוש ולפגוע בשרשראות האספקה הגלובליות. אנליסטים מבנק ההשקעות מורגן סטנלי תיארו את המכסים כ"רסניים" עבור יצרני חומרת טכנולוגיית המידע. במיוחד, המכסים הפוגעים במרכזי הייצור הגדולים כוללים טלפונים חכמים, מחשבים ניידים ומכשירים אלקטרוניים, שהם הליבה של עסקי דל.

על פי ההכרזה, ארה"ב תטיל מכס מינימלי של 10% על כל היבוא, וכן מכסים נוספים על שותפות סחר הנחשבות ל"מפרות" במיוחד. לדוגמה, טייוון תתמודד עם מכס בשיעור של 32%, דרום קוריאה בשיעור של 25%, וסין ווייטנאם בשיעורים של 34% ו-46% בהתאמה.

אתגרים לשרשרת האספקה

דל, המייצרת מחשבים אישיים ושרתים, תתמודד עם אתגרים משמעותיים בשרשרת האספקה שלה, מכיוון שהחברה מסתמכת על ייצור במדינות כמו סין, טייוון ווייטנאם. בתגובה להטלת המכסים, מסרה דל כי היא "בוחנת ומעריכה" את השפעתם, אך בנוסף גם ציינה כי יש לה היסטוריה מוצקה בהובלה בסביבות עם שרשרת אספקה גמישה.

השפעות על רווחיות וביקוש

המכסים החדשים צפויים להשפיע לרעה על רווחיות החברה, שכן היא עלולה להיתקל בעלויות ייצור גבוהות יותר מבלי שתוכל להעביר את עלויות אלו לצרכנים בשוק תחרותי. הרגולציה עשויה לגרום למגזר העסקי, שהוא לקוח מרכזי של דל, להאט רכישות על רקע העלייה הצפויה במחירים.

תקוות לעתיד

אם דל תחליט להעלות מחירים כדי לפצות על ההשפעות, זה יקרה בזמן של ירידה באמון הצרכנים, מה שעלול להוביל לירידה בביקוש. חברות דומות עשויות לשקול להעביר חלק מהייצור לארה"ב, אך מהלך כזה מצריך זמן ומשאבים רבים.

חשש לתעשיית הטכנולוגיה

קבוצות תעשייה בתחום הטכנולוגיה הזהירו כי הסבב החדש של המכסים עלול לערער את המעמד של ארה"ב בתחומים אסטרטגיים קריטיים כגון בינה מלאכותית. מכסים רחבים וממושכים יוצרים אי וודאות כלכלית ותעסוקתית ודורשים תגובות מיצרני התעשייה.

המכסים, אשר נכנסו לתוקף לאחר חצות שבת, מהווים סיכון לא רק לדל אלא לכל תעשיית הטכנולוגיה האמריקאית, ואם מתרחש שינוי נוסף מצד שותפות הסחר של ארה"ב, המצב עשוי להחמיר עוד יותר