האם ההימור הנועז של ביל אקמן על חברת הרץ יצדיק את עצמו?
חברת הרץ גלובל הולדינגס (Hertz) עומדת בפני אתגרים כלכליים לאחר שירדה בקרוב ל-80% מהשיא שלה ב-2021, אז נסחרה ב-35 דולר ועכשיו מגולגלת במחיר של כ-6 דולר. ההשקעה האחרונה של ביל אקמן, משקיע עם מוניטין מעורב, מעוררת שאלות רבות לגבי העתיד של החברה.
אקמן משקיע 20% בחברה
ביל אקמן, מנהל קרן הגידור "Pershing Square", רכש לאחרונה 20% ממניות הרץ, והשקעה זו קפצה את מחיר המניות בלמעלה מ-50%. אקמן צופה שהמניה עשויה להגיע ל-30 דולר עד שנת 2029, מה שעשוי להניב תשואה פוטנציאלית של 400% למשקיעים החדשים. עם זאת, ישנה התנגדות מובהקת בוול סטריט, שם ממוצע תחזיות המחירים של האנליסטים עומד על 4 דולר בלבד.
האתגרים של הרץ
חברת הרץ מצויה במצב מאתגר עם חוב של למעלה מ-5 מיליארד דולר, והביצועים שלה בשנה האחרונה מצביעים על הפסד EBITDA של 1.5 מיליארד דולר. לאור התחזיות, החברה צפויה להציג EBITDA של 100 מיליון דולר השנה בלבד. אנשי עסקים והאנליסטים רואים הרבה מכשולים בדרך להצלחה, כולל חוב גבוה והוצאות באזורים קשים כמו נמלי תעופה.
רכבים חשמליים
הרץ רכשה 100,000 מכוניות טסלה לאחר שיצאה מפשיטת רגל, אך השוק לא עמד בציפיות, והרכבים הפכו להיות יקרים לתיקון ולא פופולריים כצפוי. החברה רשמה הפסד של 2.8 מיליארד דולר ב-2024 לאחר מכירת רכבים בגדלים גדולים בשוק.
העדפות טכנולוגיות
אקמן טוען שהחברה יכולה להגדיל את ההכנסות פר רכב באמצעות שיפורים טכנולוגיים ושיפור יעילות התפעול, ויש לו מוטיבציה מהצלחה של המתחרה אנטרפרייז שבתחום.
סיכונים עתידיים
אף שיש פוטנציאל לרווחים, ייתכן שהדרכים לעצמו קשות. אקמן צופה עליית מחירי מכוניות משומשות בעקבות מכסים ממשלתיים, אך מחירים אלו עשויים לפגוע בתיירות ובמצב הכלכלי הכללי בארצות הברית.
הכישלונות של אקמן
לא ניתן להתעלם מתיק ההשקעות המעורב של אקמן, שכולל כישלונות בולטים כמו ההשקעה ב-NantKwest ונטפליקס, שהובילו אותו להפסדים משמעותיים. כשמדובר בתכנון השקעות עתידיות, חשוב להבין אם אקמן יכול לבסס את ההנחות שלו על הצלחות ברות קיימא ולא על פתרונות טכנולוגיים פוטנציאליים בלבד.
לסיכום
להשקיע במניות הרץ על פי תחזיותיו של אקמן זו החלטה שיש לבחון בזהירות. כשיש סיכונים משמעותיים, כמו חוב גבוה ואתגרים בשוק השכרת הרכב, ההשקעות העתידיות עשויות להתגלות כמסוכנות. יהיה מעניין לראות אם ההשקעה הזו תהפוך בהמשך ליותר מרק גיבור חד פעמי בשוק ההון