הורדת דירוג האשראי בארה"ב: ניתוח מצב כלכלי

סקירת השפעות דירוג האשראי

לאחר הורדת הדירוג של S&P בשנת 2011, הביקורת על חברות הדירוג וההשפעה של החלטותיהם על הכלכלה היו נושאים שנדונו לא רק בארה"ב, אלא גם בישראל. בגוף ההשקעות פסגות מציינים כי להורדת הדירוג של ארה"ב לא צפויות להיות השפעות משמעותיות. הנתונים מראים כי הדירוגים הם השוואתיים; כל החוב בעולם מושווה לחוב האמריקאי, הממשיך לשמש כסטנדרט עולמי.

ניתוח מגמות כלכליות

עבור האמריקנים, הדירוגים מעלים שאלות לגבי יציבות החובות והגירעונות. במודי'ס ציינו כי במשך יותר מעשור, יחס החוב לתוצר עלה, ובמיוחד תשלומי הריבית להוצאות הממשלה. ב-2021, הוצאות הריבית עמדו על 9% מההכנסות, וכעת הן צפויות לעלות ל-30% עד 2035. התחזיות מצביעות על כך שממשלות שונות לא הצליחו לשנות את מגמת הגירעון.

תרחיש הוצאות ריביות

מודי'ס מצביעים על כך שיחס החוב לתוצר צפוי לעלות מ-98% כיום ל-134% עד 2035, דבר שיכול להוביל להפחתות בהוצאות או להעלאות מיסים, מה שייפגע בצמיחה הכלכלית.

מדיניות המכסים וההשפעות על הסחר

חודשים האחרונים הביאו לירידה במתיחות הזיול הסחר, והאומדן הנוכחי של המכס האפקטיבי בארה"ב עומד על 15%. עם זאת, המצב הנוכחי עלול להיות זמני, וניתן להניח שהסיכונים לחזרה להסלמה עדיין קיימים. תאריכים קרובים, כמו סיום ההקפאות על המכסים, עשויים להוביל להחמרה נוספת במצב.

חשיבות העובדה מול סין

המו"מ עם סין נחשב לאחד החשובים ביותר, אך יש להביא בחשבון את המרכיב הפוליטי הדרמטי המלווה את ההסכמים. גישת הממשל האמריקאי לראות בהסכמים כלי להרחיק את סין משרשראות הייצור יכולה להביא לאתגרים נוספים במו"מ עם בעלות ברית שהן בקשרים הדוקים עם בייג'ין.

מצב המשק הישראלי

בנוגע להתאוששות המשק הישראלי, נרשמה עלייה בתוצר ברבעון הראשון של 2025, עם גידול של 3.4% ביחס לרבעון הקודם. אולם, זה לא מעיד על התאוששות מהירה מהמלחמה. הנתונים מצביעים על כך שהתוצר החוזר לרמתו לפני מלחמה, אך יש פער משמעותי מהפוטנציאל.

תמהיל הצריכה וההשקעה

בחינת מרכיבי התוצר מצביעה על ירידה בצריכה הפרטית בשיעור של 5% ברבעון האחרון. ההשקעות בנכסים קבועים צמחו, אך כלל הגידול נובע מהשקעות בבנייה, בעוד שהשקעות בכלי רכב נפגעו קשות.

סיכום מצב כלכלי

לסיכום, המגמות הפיסקליות בארה"ב ובעיות הקשורות לסחר הן בעייתיות. בישראל, ההתאוששות מתבצעת, אך בקצב איטי. כלכלני פסגות מציינים שהגירעון עלול להחריף את הסיכונים העתידיים לכלכלה, וההסתבכויות האחרונות עלולות להרגיש גם בשווקים המקומיים.

המשק הישראלי מתאושש בהדרגה, אך בני משפחות רבות ימשיכו לסבול מהשפעות העליות במחירי המחיה והחובות שצוברים עליהם