לידר שוקי הון: ההייטק הישראלי מתאושש, ומתי תהיה הורדת ריבית?

ניתוח כלכלי עדכני

לידר שוקי הון ערכו ניתוח מקיף של התהליכים הכלכליים האחרונים בארץ ובעולם, עם דגש על השפעות מדיניות המכסים של טראמפ, ההתרחבות של סקטור ההייטק, והייסוף החד של השקל בעקבות אופטימיות בנוגע להפסקת אש.

ישראל: תמיכה כוללת בשקל

ענף ההייטק בישראל

יצוא שירותי ההייטק, שהוא הקטר הכלכלי של ישראל ומייצג כ-11% מהתוצר, רשם עלייה של 2.8% בחודש מרץ וב-4.6% ברבעון הראשון בהשוואה לרבעון הקודם. רמת היצוא ברבעון הראשון של 2025 גבוהה ב-11.7% לעומת הרבעון המקביל בשנה הקודמת.

בענף המידע והתקשורת קיימת ציפייה להמשך גידול ביצוא, ולפי נתוני בנק ישראל ישנו גידול מהיר בגיוסי הייטק מהעולם, שהגיע ל-5.2 מיליארד דולר ברבעון השני, לעומת 2.6 מיליארד ברבעון הראשון. תהליך זה תומך בעודף בחשבון השוטף ומשפר את מעמד השקל.

קצב הנפקות והגירעון

משרד האוצר שומר על קצב ההנפקות השבועי של 2.75 מיליארד שקלים, בדומה למאי, ומחכה לגידול בהכנסות ממסים שיחזיק את יעד הגירעון סביב 4.9%-4.5%. יציבות זו מעודדת, בעיקר לאחר ירידה של 5% בקצב הנפקות לעומת תחילת השנה.

המצב הכולל: אינפלציה ושוק העבודה

בשבוע האחרון, השקל התחזק ב-2.4%, על רקע עליות בשווקים ואופטימיות לשיח על הפסקת אש. עם זאת, אי הסכמה עלולה להעיב על השקל בקרוב. מחירי ההובלה הימית עלו ב-10% והשקל שרד את לחצי המחירים, כאשר מחירי הדלקים נותרו יחסית יציבים.

בגזרת האינפלציה, התחזיות הן לעלייה של 0.1% בחודשים הקרובים, כאשר בנק ישראל מצפה להוריד את הריבית בחודש אוגוסט.

שוק העבודה והגיוס

נראה כי שוק העבודה מתמתן, עם ירידה בקצב עליית השכר ל-4.3%. יחד עם זאת, עדיין חסרים כ-70 אלף עובדים זרים, דבר שמעיד על כך שהשוק אינו נגיש לחלוטין.

ארצות הברית: הפד יישאר זהיר

נתוני שוק העבודה בארה"ב

בשוק העבודה האמריקאי, מספר דורשי העבודה החדשים עלה ל-240 אלף, כאשר התמשכות הכשלים במשרות ממשיכה לעלות. זה מגיע בעת שבה מדדי האמון הצרכני רושמים עלייה, אולם הפד נותר זהיר לגבי הורדות הריבית לאור הסיכונים המתקיימים.

אינפלציה באירופה ויפן

באירופה, המדדים מראים התמתנות באינפלציה, עם ירידות באחוזים במדינות שונות, מה שמצביע על יציבות יחסית בשוק.

ביפן, אינפלציית הליבה עלתה ב-3.6%, כאשר הבנק המרכזי צפוי להעלות את הריבית גם כן.

לסיכום, המצב הכלכלי הנוכחי משקף תמונה מורכבת של יציבות ובדיקה מתמשכת של מדיניות הריבית, עם דגש על ההשפעות הגיאופוליטיות והאתגרים בשוק העבודה