איראן ונפט: השפעתה של המלחמה על שוקי האנרגיה והזהב
זהב: תגובה מתונה למלחמה בין ישראל לאיראן
קרסטן מנקה, ראש מחקר הדור הבא ביוליוס בר, מציין כי תגובת שוק הזהב למתיחות בין ישראל לאיראן נותרה מתונה. כל עוד לא תתרחש השפעה כלכלית חמורה או התפשטות אזורית רחבה, לא צפויה עלייה מתמשכת במחירי הזהב, כפי שמעידים דפוסים היסטוריים. עם זאת, הרקע הפונדמנטלי נותר חיובי, ולכן התחזקותה של העמדה החיובית והזהירה כלפי הזהב.
לאור ההתפתחויות האחרונות, מחיר הזהב עלה בפחות מאחוז מאז ההתקפה הראשונית של ישראל. נראה כי השפעה זו נגרמת בעיקר מספקולנטים וממערכות מסחר אוטומטיות, ולא מצד ביקוש אמיתי לנכסי מקלט. היסטורית, זעזועים גיאופוליטיים לא תמיד מתורגמים לעלייה במחירים, ואירועים קודמים מוכיחים זאת.
גז טבעי: תגובה רציונלית לגיאופוליטיקה
נורברט רוקר, ראש כלכלה ומחקר הדור הבא ביוליוס בר, מדווח כי שוק האנרגיה הגיב באדישות יחסית למלחמה בין ישראל לאיראן. לא נרשמו עד כה הפרעות משמעותיות במסחר או בייצור האנרגיה. עם ירידה ליבוא הגז בצינורות, מצרים נאלצת להגדיל את רכישות הגז הטבעי המנוזל (LNG), אך הביקוש הנמוך מאסיה מאזנו את המצב.
מחירי הגז באירופה עלו מעט, אך צפויים לרדת בקרוב. ההתקפות שהתרכזו בתשתיות פנימיות, כמו בתי זיקוק ומתקני אחסון, לא גרמו להשפעה רבה בשוק הגז העולמי. למרות מורכבות המצב, אנו רואים את העלייה במחירי הגז כתגובה זמנית בלבד.
בנקים מרכזיים: שקט בטווח הקצר
דייוויד מייר, כלכלן ביוליוס בר, מציין של השבוע ייערכו מפגשים של ארבעה מתוך חמשת הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם. הצפי הוא להותיר את הריבית ללא שינוי, כאשר מיקוד יינתן להשפעות מדיניות הסחר האמריקאית בחציון השני של 2025.
הפד צפוי לשמור על הריבית על כנה. הנתונים מצביעים על איתנות, אך גם על סימני חולשה בשוק העבודה. ככל שעימותים גיאופוליטיים לא יפגעו בכלכלה באופן נרחב, לא צפויות הורדות ריבית לפני סתיו הקרוב.
אינפלציה בארה"ב
ג'וליאן שארר, כלכלן נוסף ביוליוס בר, מדווח כי האינפלציה בארה"ב נותרה מתונה, עם אינפלציה ליבתית של 2.8%. שוק העבודה מראה סימני חולשה, ואנו צופים שהפד עשוי לעבור ממדיניות מרסנת להרחבה לקראת סוף השנה.
הודו: צמיחה ושוק המניות
מארק מתיוס, ראש מחקר אסיה ביוליוס בר, מצביע על צמיחה בשוק ההון ההודי, עם עלייה של 4% במדד המרכזי מתחילת השנה. האינפלציה ירדה לרמות הנמוכות ביותר זה שש שנים, דבר התורם לשיפור המצב הכלכלי במדינה.
מניות שווייץ: פוטנציאל לחברות בינוניות
מתייה רשר, ראש מחקר אסטרטגיית מניות ביוליוס בר, מדווח כי שוק המניות השווייצרי מציע פוטנציאל גידול לחברות בינוניות אשר מציגות יסודות חזקים וחדשנות. למרות שהשוק מתומחר מעט מעל הממוצע ההיסטורי, חברות אלו ממשיכות להוות עוגן אסטרטגי בתיקים מגוונים.
לסיכום, השפעות המלחמה בין ישראל לאיראן על הכלכלה הגלובלית נותרות מוגבלות, והשוק מתקן את פניו בהתאם. עם עיניהם על התפתחויות נוספות, האנליסטים ביוליוס בר ממליצים להמשיך להשקיע במגזרי הזהב והאנרגיה, כמו גם בשווקים מתפתחים כמו הודו