הזהב במחיר מבצע: האנליסטים בטוחים אחרי ההתרסקות
שיאים חדשים ושינוי חד בשווקים
רק לפני שבועיים, הזהב והכסף תפסו את הכותרות כשהמחירים חצו שיאים חדשים כמעט בכל יום. מחיר הזהב עלה מעל ל-4,675 דולר לאונקיה, והכסף חצה את רף ה-100 דולר, רמות שלא נראו מעולם. העליות נגרמו על רקע משבר פוליטי בין ארצות הברית לאירופה סביב גרינלנד, איומי מכסים הדדיים, וחשש ממלחמת סחר שתאיץ את האינפלציה ותחליש את הדולר.
ביום שישי האחרון, עם זאת, הכל השתנה. מחיר הזהב צנח ביותר מ-11% ביום אחד, והחזיר אותו מתחת ל-5,000 דולר לאונקיה, ומח wipedout considerable gains of previous weeks. בכסף, המצב היה אף גרוע יותר עם ירידה של 30% באותו יום.
השפעת המינוי החדש
הסיבה לירידות הקונוסיות הייתה מינויו של קווין וורש לראש הפדרל ריזרב, במקומו של ג'רום פאוול. המהלך הזה הרגיע את השווקים לגביי עצמאות הבנק המרכזי, דבר שהיה אחד הגורמים המרכזיים לעליית המחיר של הזהב. ברגע שהפחד הזה הוסר מהשולחן, המשקיעים מיהרו לסגור פוזיציות בזהב והמחיר קרס.
הזדמנויות חדשות באופק
למרות הקריסה, כמה אנליסטים בוול סטריט סבורים שהירידה במחירים מהווה הזדמנות לרכישה. גרגורי שירר, אסטרטג בכיר ב-JPMorgan, סבור שמי שעדיין לא נכנס להשקעה בזהב צריך לעשות זאת עכשיו. לדבריו, התנודתיות האחרונה היא זמנית והמומנטום לטווח הארוך נותר חיובי. הוא העלה את תחזיתו לסוף השנה ל-6,300 דולר לאונקיה, המשקף עלייה של 33% מהמחיר הנוכחי.
גם מיכאל סווה מ-Deutsche Bank נוטה להסכים עם תחזיותיו של שירר, כשהוא מחזיק ביעד של 6,000 דולר לאונקיה עד 2026, משקף עלייה של 26% מהמחיר הנוכחי. סווה טוען שהביקוש למתכות יקרות כהגנה מפני אי-ודאות נמשך ושאין סיבה להאמין שמדובר בהיפוך מגמה מתמשך.
שוק מתכונן להירגע
בינתיים, נראה שהשוק מתחיל להירגע. החוזים העתידיים על הזהב מתקנים קלות כלפי מעלה, אם כי עדיין רחוקים מהשיאים שהיו לפני מספר ימים. למשקיעים יש אתגר להבין אם הקריסה היא סוף הדרך או הזדמנות קנייה.
מה יקרה בהמשך?
הזהב והכסף אינם מתכות יקרות בלבד; הם משמשים כ"ביטוח" כנגד סערות פוליטיות וכלכליות. ככל שכוחו של הדולר נחלש, האינפלציה גוברת, ומשברים גיאופוליטיים מלחיצים, הזהב מתפקד כסירת הצלה. השאלה היא האם הקריסה ביום שישי היא הסימן לכך שההיסטריה הגיעה לקצה, או שמדובר בהזדמנות שלא תחזור בקרוב.
הבנקים הגדולים מהמרים על האפשרות השנייה.