2025-03-06 04:00:00
הכניסה של הפניקס לדוראד תגביר את להבות הקרב בין השותפים בתחנת הכוח
עסקת רכישת 25% ממניות דוראד על ידי הפניקס מידי חברת זורלו הטורקית, תמורת 700 מיליון שקל, עוררה מאבקים חדים בין בעלי המניות של תחנת הכוח. בשעה שהפניקס חתמה על עסקה המעריכה את שווי התחנה ב-2.8 מיליארד שקל, נמוך בכ-15% מהשווי שנרשם בספרים של קבוצת לוזון הציבורית אשר עומד על 3.3 מיליארד שקל, השותפות מתכוונות לממש את זכות הסירוב ובכך לנסות לרכוש כ-10% נוספות מהמניות.
זכות הסירוב והמאבקים המשפטיים
לפי ההסכם בין בעלי המניות הנוכחיים של התחנה, לכל בעל מניות יש זכות סירוב ראשונה על מכירת מניות. עם זאת, זכות זו מאפשרת רכישה של 15% מהמניות בלבד, מתוך ה-25% שמציעה זורלו. השותפות אדלטק, אלומיי ולוזון מתכוונות לממש את זכות הסירוב, אך לא כולן מתכוונות לעשות זאת בפועל.
בינתיים, המדינה, שהיא בעלת המניות הגדולה ביותר (37.5%), שוקלת למכור את חלקה וחכירה את שירותי בנק ההשקעות לידר, דבר שמעיד על כך שסביר להניח שהיא לא תנצל את חלקה בזכות הסירוב.
אדלטק, אלומיי ולוזון, מצידם, מתכננים לרכוש את המניות, אך קיימת מחלוקות חמורות ביניהם. החיכוכים עלולים להוביל לתגובה משפטית מצד אדלטק, במיוחד לאור היריבות ההולכת ומתרקמת בעקבות תביעות קודמות בין השותפות.
מכשולים רגולטוריים והרחבת דוראד
אדלטק, שהיא אחת מיצרניות החשמל הפרטיות הגדולות במשק, מתמודדת עם מכשולים רגולטוריים הנוגעים ליכולת שלה להחזיק בנתח ייצור גבוה מדי. רשות התחרות עשויה להפסול את רכישת המניות שלה, מחשש שהמכירה תוביל לחיזוק מעמדה בשוק ואת השפעתה על התחרות בשוק החשמל.
בנוסף, אדלטק מתנגדת להרחבת תחנת דוראד, אשר צפויה להעלות את כושר הייצור שלה מעל ל-20%, דבר שיאלץ אותה לוותר על נתח שוק אחר שבו היא מעורבת. ההתנגדות להרחבה הובילה לעימותים עם יתר השותפות ונראה שהקונפליקט הזה רחוק מלהיפתר.
מסקנות
העסקה בין הפניקס לזורלו לא רק נתנה תג מחיר חדש לדוראד, אלא גם העלתה את רף המתיחות בין השותפות, ועשויה להוביל לתוצאות משפטיות מסבכות. המדינה מתמודדת עם האתגר של מכירת חלקה, ובינתיים כל שחקן במאבק הזה מנסה לגזור את הרווח המקסימלי מהמצב החדש.
תגים:
#דוראד #הפניקס #זורלו #שוקחשמל #אדלטק #זכותסירוב #מכרזים #הרחבת_תחנה