תשואות אג"ח ממשלתיות, יולי 2025: סקירה כוללת

סקירה כללית של תשואות אג"ח ממשלתיות

נכון ל-3 ביולי 2025, תשואת האג"ח ל-10 שנים עמדה על 4.35%. בהשוואה, תשואת האג"ח ל-2 שנים הייתה 3.88%, ואילו תשואת האג"ח ל-30 שנים הגיעה ל-4.86%. נתונים אלה שואבים את המידע שלהם מראשית תקופת השפל הכלכלי, תוך השוואת ביצועי אג"ח ממשלתיות לתנועת ריבית הפד מאז 2007.

תצוגה ארוכת טווח על תשואת אג"ח ה-10 שנים

תשואת האג"ח ל-10 שנים מציגה מגמות מהותיות החל משנת 1965, טרם חרפת הנפט ב-1973, שהביאה לתקופה של "סטגפלציה" – צמיחה כלכלית מאוחרת עם אינפלציה.

עקום תשואות הפוך

כאשר תשואות אג"ח ליותר זמן נמוכות מהתשואות של אג"ח קצרות טווח, זה נקרא "עקום תשואות הפוך". העקום ההפוך נחשב לאינדיקטור אמין למשברים כלכליים, כאשר היסטורית, התפשטות של העקום הפוך מתרחשת לפני משברים, כפי שראינו בארבעה משברים קודמים. הזמן הממוצע בין התפשטות העקום ההפוך ותחילת המשבר נע בין 18 ל-92 שבועות. מקרה בוחן ב-1998 מצביע על תרחיש של סיגנל שגוי, כיום העקום היה הפוך מ-5 ביולי 2022 ועד 26 באוגוסט 2024.

השפעת ריבית הפד על משכנתאות

ריבית הפד משפיעה על עלויות ההלוואות לבנקים. כשיש עלייה בריבית הפד, הבנקים לרוב מעלים גם את ריביות ההלוואות. למרות זאת, לאחר שהפד החל במחזור הפחתת הריבית בספטמבר, ריביות המשכנתאות לא פעלו בהתאם והחלו לרדת. ניתוח של סקר מרכז המשכנתאות של פרדי מאק מצביע על כך שהריבית על משכנתאות ל-30 שנים עומדת כעת על 6.67%.

מגמות נוספות בשוק האג"ח

עלייה ונפילה בתשואות האג"ח נלמדת בצורה מעמיקה בשונה בין תשואות ה-10 שנים ל-S&P 500. מדיניות הפד הייתה משפיעה על התנהגות השוק ונראה כי התשואות לדווחו על יציבות בשוק.

לסיכום, ניתוח הנתונים ממחיש את התהליך הכלכלי הנוכחי, כאשר תשואות שונות נוגעות פה בשוק ההון תוך רגישות לדינמיקות של מדיניות הפד.

למד עוד על השקעות באג"ח