הפוטנציאל להורדת הריבית מצטמצם

תחזית התנהגות מחירי השירותים

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון פרסמו את התחזית השבועית שלהם, בה הם צופים האצה קלה במחירי השירותים בחודש יוני. מדובר בחתך חשוב עבור בנק ישראל, במיוחד לאור העובדה שאין סימנים מובהקים לזינוק ברכישות בכרטיסי האשראי בשלב זה.

עודף ביקוש והשפעות ייסוף השקל

בנק ישראל מזהיר כי עודף ביקוש במשק עלול לנטרל את השפעת הייסוף החד בשקל. נתון זה מצביע על קשיים אפשריים בשמירה על יציבות מחירי השירותים, דבר שיכול להאיץ את האינפלציה.

שוק הנדל"ן והשפעתו על מחירי השכירות

אחד מהנתונים המשמעותיים הוא מספר הדירות בכל שלבי הבנייה, שנמצא בשיא. אם שלב סיום הבנייה יועץ, הדבר עשוי להקל על המחסור בדיור. בעקבות זאת, כלכלני לידר העלו את התחזית עלית מחירי השכירות בשנה הקרובה ל-5.5%, כאשר תחזית האינפלציה עומדת על 2.2%.

מצב האינפלציה בארצות הברית

בינתיים, אינפלציית הליבה בארצות הברית מאיצה והצריכה נותרה איתנה, מה שמהווה אתגר נוסף להורדת ריבית הפד בשנה הנוכחית.

שוק האג"ח והסיכונים הנלווים

בנוגע לשוק האג"ח, כעת, ללא סיום המלחמה בעזה, נראה שהאפסייד בהשקעות ארוכות טווח מוגבל, במיוחד לנוכח הסיכונים בתרחישי דשדוש או הסלמה. האטרקטיביות של השקעות אלו פחתה גם בשל הגישה הניצית של בנק ישראל, דבר שמצמצם את הפוטנציאל להורדת הריבית.

סיכום

לסיכום, התחזיות הנוכחיות מצביעות על תמונה מורכבת בשוק ההשקעות הישראלי, כאשר התפתחויות כלכליות פנימיות וחיצוניות מציבבות אתגרים רבים בפני המשק. כלכלני לידר שוקי הון צפויים לעקוב אחרי השינויים בשוק ובפרמטרים הכלכליים השונים כדי להעריך את ההשפעות העתידיות על הריבית