מודי'ס מעלה את תחזית הדירוג של ישראל

חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס הודיעה הלילה על שינוי תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". ההחלטה מתבססת בעיקר על ירידת הסיכון הביטחוני במדינה.

שינויים קודמים והקשר להערכת סיכונים

נכון לנובמבר האחרון, חברת דירוג האשראי S&P גם היא העלתה את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". מודי'ס, לעומת זאת, הציגה במשך תקופה קו נוקשה יותר כלפי ישראל, וירדה את דירוגה בצורה חדה יותר ביחס לחברות דירוג בינלאומיות אחרות. בספטמבר 2024, ערב חיסול נסראללה, החברה נקטה בהורדת דירוג כפולה.

הערכת הסיכונים הביטחוניים

לשיטת מודי'ס, ישנה ירידה בסיכון הביטחוני של ישראל. בהודעת הדירוג נכתב: "אנו צופים שהסביבה הגיאופוליטית והביטחונית של ישראל תישאר שברירית, עם התלקחויות מדי פעם שעשויות להוביל לשבירת הפסקות אש ואף לחזרה של עימותים צבאיים." עם זאת, הם ציינו כי התנאים הגיאופוליטיים השתפרו ולכן הסיכון להיחלשות נוספת בפרופיל האשראי הריבוני של ישראל פחת באופן מהותי.

ביצועי הכלכלה הישראלית

מודי'ס ציינה גם את עמידות הכלכלה הישראלית, אשר הראתה חוסן בשנתיים האחרונות בפני עימותים אינטנסיביים. הם צופים צמיחה כלכלית של 5% בשנה הקרובה ושל 3%-3.5% בשנתיים שלאחר מכן, רמות שהן גבוהות ביחס לכלכלות מפותחות אחרות. בנוסף, מודי'ס מצפה שהגירעון הממשלתי ימשיך לרדת ויחס החוב יישאר על 68%.

מה יכול להביא להעלאת דירוג?

מודי'ס רומזת כי הפחתה מתמשכת בסיכונים הגיאופוליטיים עשויה להוביל להעלאת דירוג בהמשך. בנוסף, צמצום הגירעון וצעדים פיסקליים מצמצמים עשויים גם לתמוך בשיפור הדירוג. עם זאת, אם המתיחות הגיאופוליטית תתרקם, הדירוג עלול להיפגע שוב.

גורמים פנימיים

בנוגע לסיכונים פנימיים, מודי'ס מדגישה כי "לחץ כלפי מטה על הדירוג עשוי להיבנות גם כתוצאה מהיחלשות מוסדותיה של ישראל". במיוחד, חולשות אפשריות ברשות השופטת עשויות להשפיע לרעה על הדירוג.

הדירוג הנוכחי של ישראל נותר בינוני, כאשר מודי'ס שומרת על דירוג Baa1, ומספקת תחזית זהירה הממחישה את המורכבות של מצבה הכלכלי והביטחוני של המדינה.