בחינה של תשואות הקרנות האג"חיות בטווח של 15 שנה

השקעות במניות משוות לאפיקים סולידיים

בהשקעות ארוכות טווח, מסקנה חד משמעית עולה מתוך בדיקות תשואות הקרנות האג"חיות לעומת הקרנות המנייתיות: מניות הן הבחירה המועדפת, במיוחד בתקופות לא נוחות בשוק. בזמן שסיכונים בשוק עשויים להוביל למשקיעים להתרחק מהמניות לטובת אפיקים סולידיים יותר, ההיסטוריה מציעה כי זו החלטה עלולה להיות שגויה בטווח הארוך.

התשואות ב-15 השנים האחרונות

בשבועות האחרונים נבדקו התשואות של קרנות נאמנות במשך 15 השנים האחרונות, מ-2010 ועד 2024. בדיקה זו היתה שונה משיטות הבדיקה המקובלות, שבדרך כלל נוגעות לתקופות קצרות יותר כגון 3 עד 5 שנים. המטרה היתה להבין לאיזה ממוצע שנתי ההשקעות ארוכות הטווח מתכנסות, על רקע המשברים, השווקים הדוביים והשוריים.

השקפת התשואות השנתיות הממוצעות מציגה תמונת מצב מרשימה:

קרנות גמישות: 7.58% – 9.25%.
קרנות מנייתיות: 4.9% – 11.19%.
קרנות מעורבות: 0.91% – 7.52%.
קרנות אג"ח: 1.86% – 4.67%.

כפי שניתן לראות, התשואות על קרנות האג"ח נמוכות באופן משמעותי בהשוואה לקרנות המנייתיות.

בעיות בשיטת הבדיקה

חשוב לציין כי הבדיקה אינה חפה מבעיות. קרנות שנסגרו במהלך התקופה אינן נלקחו בחשבון, וגם קרנות עם ביצועים ירודים שלא עמדו בקריטריונים נותרו מחוץ לתמונה. כל ההטיות הללו עלולות להוות סיכון לכך שהתשואות המוצגות גבוהות יותר מהתשואות בפועל שהשיגו המשקיעים.

מגמות בקרנות אג"ח

במהלך הבדיקה נמצאו 18 קרנות אג"ח העונות על הקריטריונים. קרנות אלו מתחלקות לאג"ח מדינה, אג"ח קונצרני ואג"ח כללי. בנוסף, קרנות עם סימן קריאה מצביעות על סיכון גבוה יותר.

נראה כי התשואות בקרנות האג"ח נמותות מאוד, ורק ארבע מתוך כלל הקרנות עוברות את רף ה-4% בשנה. רוב הקרנות המובילות הן אג"ח חברות, בעוד שהקרן הגרועה ביותר היא קרן אג"ח מדינה.

סיכום עיקרי

לסיכום, אם בעבר חשבנו כי קרנות אג"ח יכולות להוות חלופה בטוחה, בדיקה מעמיקה מראה כי המניות עדיין מספקות תשואות הרבה יותר טובות בטווח הארוך. המשקיעים צריכים להעריך את רמות הסיכון ולשקול האם התשואות הנמוכות באפיקי אג"ח מספקות להם בעתיד, או שעליהם לשקול הגדלת ההשקעה באפיקי מניות