סמוטריץ' וההשלכות על מניות האופנה בישראל

מהלך מע"מ חדש שיזרז קניות מחו"ל

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' הכריז על מהלך משמעותי שיאפשר לישראלים להזמין מוצרים מאתרי סחר בינלאומיים כמו אמזון ועלי אקספרס, ללא תשלום מע"מ עד לסכום כפול מהיום. מהלך זה צפוי להרחיב את הפער התחרותי בין הקמעונאות הישראלית לבין ענקיות הסחר הבינלאומיות, כאשר הצרכן יכול לרכוש בגד או נעל בשווי 150 דולר מחו"ל ללא תשלום מע"מ, בעוד שבאותו מוצר ברשת המקומית יידרשו לשלם 18% נוספים.

התנגדות להרחבת הפטור מהמעמ

הדרג המקצועי באוצר מתנגד בחריפות למהלך, ומעריך כי ההרחבה תגרום להפסד של כ-2.25 מיליארד שקל בגביית מע"מ. גם המגזר העסקי מביע התנגדות, כשנשיא איגוד לשכות המסחר מתאר את המהלך כסבסוד קניות מחו"ל שיפגע בעסקים המקומיים. יש לציין כי מגמה עולמית היא צמצום פטורים כאלה כדי להגן על הכנסות ממיסוי ועל העסקים המקומיים.

הירידות במניות האופנה והשלכותיהן

נראה כי הירידות במניות האופנה בישראל מוצדקות, לאור הלחץ הממשי על רשתות האופנה המקומיות. הרשתות מתמודדות כבר עתה עם ירידה בביקושים ותחרות אגרסיבית מהאונליין, והמהלך של סמוטריץ' עשוי להאיץ למעבר של צרכנים לרכישות מחו"ל, בעיקר בקטגוריות כמו אופנה ונעליים, שבהן יתרון המחיר של האתרים הבינלאומיים כבר קיים.

עם זאת, יש לציין כי השוק עשוי להגיב בצורה מוגזמת למהלך. ראשית, ההוראה טרם אושרה סופית והיא עשויה להיתקל בהתנגדויות נוספות. שנית, לרשתות המקומיות ישנם יתרונות כגון זמינות מיידית, שירות לקוחות בעברית, אפשרות החזרה נוחה, וחוויית קנייה פיזית.

ריטיילורס: בעיות ברווחיות

בתוך הירידות הנוכחיות, מניית ריטיילורס סבלה משבוע מאתגר בעקבות פרסום דוחות מאכזבים שהראו צניחה של 63% ברווח הנקי, מ-38 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה ל-14.2 מיליון שקל בלבד. מה שגרם לתהיות בקרב המשקיעים היה התזמון המוזר של פרסום הדוחות, שהוקדם ביום בלבד.

מן הראוי לציין כי ריטיילורס מתמודדת עם תלות כבדה בנייקי, כאשר כמעט 70% מפעילותה היא בתחום זה. נייקי עצמה עברה תקופה קשה עם ירידה של 17% במניה השנה.

האיומים של סמוטריץ' ושוק המניות

זוהי הפעם השנייה בחודש האחרון שהצהרותיו של סמוטריץ' גורמות לירידות במניות. בתחילת נובמבר, איומיו על מיסוי מוגבר על הבנקים הובילו לירידה מדד הבנקים ב-2%. עם זאת, ההמלצה של ועדת המיסוי להחיל מודל מתוחכם של מס על רווחי יתר עשויה לרכך את ההשפעות.

בעקבות כל אלה, למי שמחזיק במניות אופנה או שוקל להיכנס לשוק זה, יש לקחת בחשבון את הסיכון הרגולטורי שהפך לגורם משמעותי, וחשוב להעריך האם הירידות הנוכחיות משקפות הזדמנות קנייה או מגמה ארוכת טווח.