יוליוס בר ודונלד טראמפ: ניתוח סעיף 899 בהצעת התקציב

סעיף 899 והשלכותיו על השוק

כלכלני יוליוס בר ניתחו את סעיף 899 בהצעת התקציב שהוגשה לקונגרס על ידי הנשיא טראמפ, סעיף שזוכה לתשומת לב מרובה בוול סטריט. סעיף זה מציע מיסוי חדש על גופים זרים עם השפעה כלכלית רחבה, שעלולה להרתיע משקיעים זרים מלבצע השקעות בנכסים אמריקאיים.

מתיו ראצ'טר, ראש מחקר אסטרטגיית מניות ביוליוס בר, ציין כי ההשפעה הישירה על רווחי המניות באירופה צפויה להיות מוגבלת. עם זאת, הערכות מצביעות על אפשרות של חוסר ודאות רגולטורית שיכולה להוביל לעלייה בפרמיית הסיכון.

המצב בשוק האג"חים ביפן

במקביל, גובר החשש ביפן כי מכרז האג"ח ל-30 שנה ביום חמישי עשוי להיחשב ככישלון. מגדלין טאו, אנליסטית אג"ח באסיה יוליוס בר, מזכירה כי תוצאה חלשה עלולה להוביל לעלייה בתשואות האג"ח לטווח הארוך, דבר שיכול להשפיע על המשק היפני כולו.

אופטימיות בנוגע להפחתת מס הצריכה על ידי השותפה הקואליציונית של המפלגה הליברלית-דמוקרטית עשויה להוסיף לחוסר הוודאות בשוק, כאשר נגיד בנק יפן, אואדה, ציין כי לא ינקטו בצעדים להעלאת ריבית אלא אם הכלכלה תציג סימנים של יציבות מספקת.

תוצאות אפשריות

החוק שהוצג על ידי טראמפ, ובעיקר סעיף 899, מכיל תוכניות למס נוסף על רווחי תאגיד והכנסות פסיביות, דבר שיכול להשפיע לרעה על רווחי התאגידים האמריקאיים, במיוחד במספר תחומים כמו הבריאות. תוספות אלו לשיעור המס עלולות להרתיע משקיעים ולהחליש את הביקוש לנכסים אמריקאיים.

דווקא הבעיות הרגולטוריות שנוצרות מעוררות גם דאגה בקרב משקיעים זרים, מה שיכול להוביל לעודף בפרמיית הסיכון בשוק המניות. חלק מהאנליסטים סבורים כי סעיף 899 יכול לשמש ככלי מיקוח במהלך המשא ומתן על מדיניות המיסוי הבינלאומית.

ביקורת ציבורית

התקציב שהגיש טראמפ נתקל גם בביקורת ציבורית נרחבת. אילון מאסק, המיליארד האמריקאי, הביע את דעתו החריפה על התקציב וצייץ: "אני מצטער, אבל אני פשוט לא יכול לסבול את זה יותר. יש כאן חוקים מזעזעים ומלאי שומנים מיותרים."

ההשפעות של סעיף 899, יחד עם התפתחויות בשוק האג"ח ביפן, מצביעות על צורך במעקב צמוד אחרי השינויים בשווקים והכנות לפיזור השקעות גלובלי כדי למזער סיכונים עתידיים