התנודות בבורסה: ירידה בשוק המניות וההשלכות על שוק האג"ח

מבוא למצב בשוק ההון

שוק המניות התמודד לאחרונה עם ירידות דרמטיות, אשר הובילו לתחושות של פאניקה בקרב המשקיעים. ירידה של 20% בשוק זה עשויה להיות נסבלת, אך הטלטלה בשוק האג"ח זו סיפור אחר לגמרי. מאז ההכרזה על תוכנית המכסים של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, שוק המניות נתקל באירועים בלתי צפויים שהובילו לתנודות קיצוניות.

התגובה הראשונה להכרזות טראמפ

שבוע שעבר, עם הצגת תוכנית המכסים של טראמפ, לצד ציפיות אגרסיביות יותר מכפי שצפו המשקיעים, הבורסות הגיבו בירידות חדות שלא נראו בעשורים האחרונים. התחזיות למיתון התגברו, אבל ביום רביעי חל שינוי מוחלט.

השפעת ההצהרה על הסינים

בהצהרה מאוחרת יותר, הסביר טראמפ כי ההקפאה של המכסים על יתר המדינות לשלושה חודשים נעשתה כדי לשדר מסר של חוסן כלפי סין, שהראתה לעולם שהיא "השחקן הרע". עם זאת, לדבריו, הסיבה העיקרית להקפאת המכסים הייתה הפעולה להגן על משקיעים באג"ח הממשלתיות עקב התחושות של פחד המה שמוביל לאי-וודאות בשוק.

עליות בתשואות האג"ח

בתוך ימים ספורים, התשואה לאג"ח לעשר שנים עלתה מ-3.9% ל-4.5%. מה גרם להעלאה זו? חלק מההערכות מכוונות לאי הוודאות בשוק האג"ח, כאשר המשקיעים מתחילים לברוח מהנכסים הבטוחים המסורתיים הללו.

בריחה מהאג"ח

בדרך כלל, כשבבורסה יש ירידות, המשקיעים פונים לאג"ח כדי לחפש מקלט. אך כאשר התשואות עולות יחד עם עלויות גיוס החוב של הממשל, מדובר בסכנה ממשית על יציבות הכלכלה.

פיטורי ראש השב"כ והמצב המשפטי

במקביל, בג"ץ הוציא צו ביניים המונע את פיטורי ראש השב"כ, בר לביא. השופטים קיבלו את ההחלטה לאחר דיון ארוך שבו ציינו כי הליך הפיטורים לא היה תקני, והעבירו את האחריות לממשלה וליועצת המשפטית לקבוע הסדר לא תקני.

המצב המשפטי במדינה

דיון זה מעלה שאלות עקרוניות לגבי כפיפות ראש השב"כ לממשלה והאם יש לגורמים ביטחוניים יכולת להתנגד למהלכים ממשלתיים.

מאבק לסגירת עסקים בשבת

במקביל, מאבק לסגירת עסקים בשבת תפס תאוצה בעקבות קנס שהוטל על חנות בקניון שבעת הכוכבים. המאבק הזה מתחדד לאור הודعة הקנייה המוגברת של רשת "ביג", שפתחה קניון בשבת, והובילה לחשש מהגברת התחרות בשוק הקניות.

השפעת הקנסות

עם הקנס של רבע מיליון שקל והפרסומים בנוגע לפדיונות הגבוהים, הסיטואציה הפכה לתמרור אזהרה עבור יתר העסקים. ישנה תחושה שייתכן שהחוק הנוגע לעבודה בשבת דורש שינוי כדי לאפשר חופש בחירה אמיתי לעובדים.

סיכום

שוק ההון נמצא במצב של חוסר ודאות, והשפעות מהותיות הן לא רק בשוק המניות אלא גם בשוק האג"ח ובתחומים משפטיים אחרים בארץ. התחזיות והתגובות הממשלתיות ימשיכו לשחק תפקיד מרכזי בהתמודדות עם האתגרים הנוכחיים