2025-02-23 05:04:00
השאיפות של קיסטון משמחות את המשקיעים ומקשות עליהם
תוכנית הכפלת ההון עד 2030
קרן התשתיות קיסטון אינפרא הציגה תוכנית שאפתנית להכפלת ההון שלה עד לשנת 2030, מה שמצביע על אופטימיות רבה בקרב ההנהלה. עם זאת, הדיסקאונט בין מחיר המניה להון הצטמצם מאוד, והחברה תידרש להתמודד עם אתגרים משמעותיים, בייחוד החידוש של ההסכם עם אגד.
עליית שער המניה
בחודש האחרון, מניות קיסטון עלו ב-24%, על רקע הציפייה לקראת כנס האסטרטגיה של החברה. בכנס, ההנהלה הציגה את תוכניותיה לעתיד, בהן הזדמנויות בשוק ואסטרטגיות צמיחה, והמשקיעים קיבלו את הדברים בשמחה רבה. עם זאת, החברה תצטרך להמיר את הציפיות למעשים בפועל ולהראות תוצאות ברורות בדו"ח הכספי הקרוב.
אתגרים צפויים
בהודעתה, קיסטון ציינה כי היא שואפת להכפיל את ההון שלה לכ-4 מיליארד שקל, דבר שדורש היערכות קפדנית וניהול נכון של המשאבים. השווי העצמי של החברה נכון לספטמבר 2024 עומד על כ-2 מיליארד שקל, אך ההון הזה נגזר בעיקר משווי הנכסים, אשר מציב את החברה בעמדה מורכבת לחשבונות עתידיים.
גורמים להשפעה על שווי הנכסים
ההון העצמי של קיסטון נגזר בעיקר מעשר האחזקות שלה בתחומי התחבורה, האנרגיה, המים והתקשורת, כאשר שווי הנכסים הכוללהן כ-2.9 מיליארד שקל. משמעות הדבר היא שהשווי ההוגן של כל אחת מההשקעות מהווה מרכיב עיקרי בהכרעה לגבי שווי החברה כאחת.
החוב וההשקעות
נכון לסוף הרבעון השלישי של 2024, קיסטון רשמה חוב פיננסי של 800 מיליון שקל. עם זאת, החוב הזה מקוזז מהנזילות, מה שמוסיף לאתגרים הכלכליים שמעמידה החברה למשל בעתיד. במדדים פיננסיים אלו, התחייבויות בגין מיסים נדחים עומדות על 157 מיליון שקל, דבר שמקצין את אי הוודאות סביב עתיד החברה.
הצמיחה הצפויה
קיסטון מתמקדת בצמיחה גבוהה בשווקי האנרגיה המתחדשת ובתשתיות, דבר שיכול לבוא לידי ביטוי בעתיד. האופטימיות של החברה תועבר עד כה דרך הרחבת חזיתות השקעה קיימות והכפלת כושר הייצור המניב.
דיון על הסכמי הניהול
בהקשר של חובות פיננסיים, ההסכם עם חברת הניהול של קיסטון נמצא תחת ביקורת משמעותית ממוסדיים. דמי הניהול, אשר נקבעים לפי שווי הנכסים, עוררו סערה בקרב חלק מהמשקיעים, ויש הקוראים לשינוי במודל הניהול כדי שיהיה הוגן יותר כלפי בעלי המניות.
בזמן שהחברה מציגה חזון לשנים הקרובות, היא מתקשה ליישם את ההתחייבויות שהציבה בפני המשקיעים. במציאות של הידברות עם בעלי המניות, קיסטון צפויה למצוא את הדרך לניהולם המוצלח של ההשקעות והעמדות העתידיות שלה.
תגים:
#קיסטון #משקיעים #תשתיות #הון #אסטרטגיה #חוב #צמיחה #ניהול
