תחזיות רווחים ברבעון השני של 2025: לחץ על תחזיות וצמיחה מעורבת

סיכום מצב הרווחים

שירותי המחקר של זקס, בראשות המנכ"ל שרז מיאן, ציינו כי "אwhile negative revisions to Q2 estimates have stabilized in recent weeks, יש היטלים משמעותיים על התחזיות בשבועות האחרונים במקביל להתחלת הרבעון של יוני."

על פי הדו"ח האחרון של זקס, רווחי ה-S&P 500 ברבעון יוני צפויים לעלות ב-5.0% בהשוואה לשנה שעברה, עם עלייה של 4.0% בהכנסות. עם זאת, תחזיות לרווחים ברבעון השני עבור 13 מתוך 16 תחומי זקס ירדו מאז תחילת הרבעון, כאשר תחומים כמו אווירונאוטיקה, שירותי חשמל ומוצרים צרכניים הם היחידים שצפו עליות קלות בתחזיות מאז תחילת אפריל.

תחזיות ספציפיות

תחזיות הרווחים עבור תחומי הטכנולוגיה והפיננסים, אשר מהווים יותר מ-51% מהרווחים הכוללים של ה-S&P 500, גם כן הורדו מאז תחילת הרבעון. בתחילה, תחזיות הרווחים בתחום הטכנולוגיה סבלו מלחץ משמעותי, אך נראה כי מגמת ההורדות התייצבה בשבועות שלאחר מכן.

במונחים של צמיחה בהשוואה לשנה קודמת, שלושה תחומים צפויים ליהנות מצמיחה דו-ספרתית ברווחים ברבעון השני:

• אווירונאוטיקה (עלייה של 15.2%)
• טכנולוגיה (עלייה של 12.1%)
• מוצרים צרכניים (עלייה של 106.1%)

מאידך, שבעה תחומים צפויים לדווח על ירידות ברווחים ברבעון השני בהשוואה לשנה שקדמה לה, כאשר הירידות החריפו בעבור תחומי האנרגיה (ירידה של 25.7%), הבנייה (ירידה של 14.7%) והרכב (ירידה של 31.2%).

תחום הפיננסים

בין הבנקים שייהנו ככל הנראה מירידת הרווחים לרבעון השני נמצאים ג'י.פי. מורגן (JPM), וולס פארגו (WFC) וסיטיגרופ (C), העומדים בראש דוחות הרבעון עבור תחום הפיננסים שיתחיל ב-15 ביולי. בנקים אלו עברו את מבחני השחיקה של הפדרל ריזרב בהצלחה, דבר שיאפשר להם להגדיל את החזרי ההון לבעלי המניות באמצעות רכישות חוזרות והעלאות דיבידנדים. עם זאת, תחזיות הרווחים לקבוצה נותרות מאופקות, כשהצמיחה נפגעת מהתנהגות ביקוש חלשה בתחום הבנקאות המסורתית ובנקאות ההשקעות.

על פי תחזיות, הרווחים של ג'י.פי. מורגן ברבעון השני צפויים לרדת ב-5.6% עם ירידה של 13.4% בהכנסות. הרווחים של סיטיגרופ וולס פארגו צפויים לרדת ב-3.2% וב-6.8% בהתאמה בהשוואה לשנה הקודמת. עבור תחום הברוקרים והמנagers, סך הרווחים ברבעון צפוי להיות בירידה של 2.8% בהשוואה לשנה שעברה, עם ירידה קטנה של 0.6% בהכנסות. תחום הפיננסים הכללי צפוי לדווח על עלייה ברווחים של 8.2% עם הכנסות גבוהות יותר ב-3.9%