ריטיילורס: האם היא מממשת הזדמנויות של צמיחה או מסתכנת בירידת הכנסות?

צמיחה ורווחיות במבחן

ריטיילורס, הרשת הקמעונאית המתמחה במותג נייקי, מתמודדת השנה עם אתגרים וקוראת לעקוב אחרי מגמות הצמיחה שלה. השווי השוק של החברה עומד כיום על כ-4 מיליארד שקל, והרווח השנתי שלה צפוי להסתכם בשנה הקרובה בין 170 ל-220 מיליון שקל. תוצאות אלו משקפות מכפיל רווח של כ-18, דבר שמעיד על אופטימיות גבוהה מצד השוק, אם כי יש המחשיבים את הרמות הללו כגבוהות מדי.

תחרות ואסטרטגיה

הרווחיות של ריטיילורס נמצאת בעינה, אך היא פועלת בעיקר במקביל לקשיים שחווה מותג נייקי. כ-70% מהכנסות החברה מגיעות ממותג זה, שמציג ירידה משמעותית בהכנסות ובביצועים בשוק. ההכנסות מהחנויות הדומות של נייקי ירדו ב-15% בשנה האחרונה, והמצב הזה צפוי להימשך גם בשנה הנוכחית, אם כי בקצב נמוך יותר.

הזדמנויות רכישה

ביום בהיר, ריטיילורס מצליחה להפוך את האיומים להזדמנויות. החברה רכשה לאחרונה 12 חנויות נייקי בצרפת ומספקת דיווחים על תוכניות לפתיחת בין 15 ל-30 חנויות נוספות בגרמניה. כפי שזה נראה, ריטיילורס משקיעה ברכישת חנויות ובחיזוק הנוכחות שלה בשווקים בינלאומיים כגון קנדה, אוסטרליה וניו זילנד.

ההשפעה של נייקי על ריטיילורס

למרות הזינוק בהתרחבות ריטיילורס, יש לזכור שההצלחה שלה מקושרת ישירות לנייקי. מניות נייקי עוברות ירידות מתמשכות, והחברה משמרת מודל מכירה ישירה לצרכן, דבר המוביל לאיבוד נתח שוק למתחרים כמו אדידס וסקצ'רס.

תחזיות הכנסה

לפי תחזיות analysts, הכנסות נייקי צפויות לרדת בשנת 2025 ל-45.88 מיליארד דולר, והמצב הזה יוצר אי ודאות גם לגבי ריטיילורס, שמסווגת כאופציה על נייקי, אך לא ללא סיכון. אם נייקי תמשיך את מגמת הירידה שלה, ריטיילורס תספוג את הנזקים.

סיכום ומסקנות

הצמיחה של ריטיילורס ממגוון חנויות חדשות והתרחבות גיאוגרפית עשויה לבעוט באור חיובי, אך תלויה ברמות הצלחה של נייקי, אשר מתמודדת עם אתגרים משלה. שוק ההון מתמחר את החברה כמוקד הצלחה, אך המצב הנוכחי של נייקי מציב סימן שאלה לגבי יציבותה של ריטיילורס.

בהתאם לכך, המשקיעים יצטרכו להקדיש תשומת לב לדוחות הכספיים של נייקי, שמהם ניתן ללמוד על הכיוונים העתידיים לשני הגופים