שינויי השוק בתחום הון הסיכון ברבעון הראשון של 2025

סקירה כללית של השוק

רבעון הראשון של 2025 הביא עמו שינויים משמעותיים בשוק ההון הסיכון, המוכרים בצורה ברורה מדיווח חדש של J.P. Morgan Venture Beacon. הדו"ח, שהופק בשיתוף פעולה עם Aumni, מציע ניתוח מעמיק של עסקאות הון בסדרות Seed ועד סדרות D+, ושואב ממסמכים משפטיים שמאחורי עסקאות בשוק הפרטי, מה שמספק הקשר ברור ונתונים עשירים עבור מייסדים, משקיעים וחברי דירקטוריון בתהליך הניווט בשוק הנוכחי.

שינויים במבנה העסקאות

ירידה בגודלי העסקאות

במהלך הרבעון הראשון של 2025, הושגו שינויים מרחיקי לכת במבנה העסקאות, אשר התבטאו בירידה בגודלי העסקאות בשיעור של 7.5-31% בהשוואה לרבעון הקודם, אם כי ערכי סדרה A ו-D+ הראו עמידות עם עליות של 6.2% ו-30% בהתאמה.

התפתחות במבני ממשלה

גודלי הדירקטוריון בעסקאות Serie C+ התכווצו לשישה חברים, בהשוואה לשבעה בהיסטוריה, בשעה שרמות הדילול השתפרו, מה שמעיד על כך שמייסדים מצליחים לשמור על אחוזי בעלות גבוהים יותר למרות התנאים המשתנים בשוק.

הטרנדים העיקריים בשוק

שלטון ה-AI

תחום ה-AI המשיך לשלוט במגמות ההשקעה, כשהוא מושך פרמיות משמעותיות בערכים ובכמויות ההון שהושקעו. AI לקח חלק ב-30% מהפעילות בשלב מוקדם וב-60% מהשקעות בשלב מאוחר.

עסקאות גדולות

עסקאות ענק ($100M+) שמרו על רמות גבוהות אך ייצגו חלק קטן יותר מכלל הסבבים, 4.3% במחצית הראשונה של 2025, בהשוואה לשיא של 9.8% בשנת 2021. עסקאות אלו הפכו לגדולות ומובהקות יותר, עם גיוסי הון בגובה 7x יותר וערכים גבוהים יותר בכ-8.8x לעומת סבבים קונבנציונליים.

דינמיקה של סבבים

הדינמיקה של הסבבים מצביעה על שינוי לתמיכתם של חברות תיק קיימות, עם עלייה בסבבי הרחבה ל-28.1% והשקעות נוספות שגדלו ל-24.4%. הזמן בין סבבים התכווץ ל-21 חודשים, מה שמעיד על האצה במחזורי גיוס ההון.

מנגנוני הגנת משקיעים

מנגנונים להגנת משקיעים הפכו לבולטים יותר, עם עליות במכפלות העדפה על פי פירוק והרחבה של תנאי "שחקן בתשלום", מה שמעיד על פוקוס אסטרטגי על הגנה מפני סיכונים בשוק הלא נודע הנוכחי.

למידע נוסף ותובנות מעמיקות על המגמות הללו ואחרות, ניתן לגשת לדו"ח המלא על ידי מילוי הטופס המתאים