2025-03-13 02:28:00

ניתוח הדולר: נחלש בעולם, אך מתחזק מול השקל

התמונה הכלכלית העולמית

המטבע האמריקאי חווה ירידה ביחס למטבעות מרכזיים ברחבי העולם בשבועיים האחרונים, אך דווקא מול השקל הוא התחזק בשיעור של 2.8%. ישנם מספר גורמים שמסבירים את הפער הזה, כאשר המרכזי שבהם הוא הצורך המוגבר של הגופים המוסדיים בישראל לרכוש מט"ח בשל ירידות בשווקי המניות.

הצורך ברכישת מט"ח

הירידות בשוקי המניות הובילו לכך שהגופים המוסדיים בישראל נדרשים להגדיל את רכישות המט"ח כדי לאזן את חשיפתם המטבעית. שינוי זה גרם להגדלת הביקוש לדולר, אשר משפיע ישירות על שער החליפין של השקל.

השפעת המצב הגיאופוליטי

המצב הגיאופוליטי והכלכלי הסבוך בישראל משפיע גם הוא על רגישות השקל. בשבועיים האחרונים, בתנאים של חוסר ודאות, השקל נחלש אל מול הדולר האמריקאי באותו שיעור של 2.8% במקביל לירידת מדד ה-DXY, המעיד על ירידת כוחו של הדולר ביחס לסל של שש מטבעות מרכזיים.

השפעת האירופה על הדולר

באירופה, המצב הפוך עם חיזוק של המטבע האירופי, היורו, מול הדולר. הממשלה הגרמנית החדשה מתכננת להשקיע סכומים משמעותיים בהתחמשות ובתשתיות, מה שמוביל לצפי להעלאת האינפלציה ואי הפחתת הריבית – ובכך לחיזוק היורו.

התחזיות לגבי הדולר וההשפעה על השקל

בארצות הברית נמשכת החשש ממיתון שעלול להשפיע על רווחי החברות, וההערכות לגבי מיתון גוברות. כלכלנים כמו מוחמד אל-עריאן מעלים את הסיכוי למיתון ל-30%, מה שמקשה על קבלת החלטות מוניטריות מצד הפד, בין אם מדובר בהורדת ריבית או העלאתה.

הסיכום

המגמות בשווקים, השפעות המצב הגיאופוליטי והצורך של הגופים המוסדיים לרכוש מט"ח שומרים על רמת מתח בשוק המטבע המקומי. לפיכך, נראה כי השקל יתמודד עם רגישות רבה במציאות הכלכלית המשתנה, בעוד הדולר מטפס במקביל לירידות בשוקי המניות.

תגים

#מט"ח #דולר #שקל #שווקימניות #כלכלה #יורו #מיתון #מדיניותפיסקלית