תחזיות זהירות בשוקי המניות: האם הסדרה החדשה של דיאלוגים בסחר עם סין תהפוך את המגמה?

# יוליוס בר: האם ישנו אופק חיובי במשבר הסחר של ארה"ב מול סין?

## גישה זהירה לשוקי המניות בארה"ב
כלכלני יוליוס בר פרסמו ניתוח מקיף המצביע על הצורך בגישה זהירה כלפי שוקי המניות בארה"ב, תוך התמקדות בהזדמנויות אטרקטיביות בשווקים בינלאומיים ובמדיניות הפייסנית של מזכיר האוצר האמריקאי בתחום המכסים כלפי סין.

## עונת הדו"ח: תוצאות מתונות
מת'יו ראצ'טר, ראש תחום מחקר אסטרטגיית מניות ביוליוס בר, מציין כי עונת הדו"חות לרבעון הראשון בארה"ב נפתחה במגמה מתונה, עם מספר מצומצם של חברות שעברו את תחזיות השוק. עד כה, כ-16% מחברות מדד S&P 500 שפרסמו את תוצאותיהן, דיווחו על רווחים שהעמידו את שיעור ההפתעות החיוביות על 71%, נמוך מהממוצע העשור שעומד על 74%.

### הפתעות חיוביות ושוק מניות שקט
ההפתעות החיוביות ברווח (earnings surprise) עמדו על ממוצע של 6.1%, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 6.9%. תגובות השוק לשיפוטים חיוביים של חברות גם היו מאופקות; מניות שעקפו תחזיות עלו בממוצע רק ב-0.5%, לעומת תגובה של 1.5% בעשור האחרון.

## אי-ודאות במישור הכלכלי
לרקע המצב, רמת השקיפות נותרת נמוכה, ומעט חברות מפרסמות תחזיות עתידיות, דבר שממחיש את חוסר הוודאות הפוליטית והכלכלית. הקונצנזוס הנוכחי לחברות במדד S&P 500 צופה גידול של 10% ברווח למניה ל-2025, אך לאור אי הוודאות, יש חשש שהחברות ינצלו זאת כדי להנמיך תחזיות.

## הזדמנויות באירופה, סין והודו
אף ששווקי המניות בארה"ב מציעים מזג של זהירות, ההזדמנויות המשמעותיות ביותר מצויות באירופה, סין והודו.

### סין: אותות פיוס
אריק מק, אנליסט מחקר מניות אסיה ביוליוס בר, מדווח על אותות פיוס במשא ומתן בין סין לארה"ב. מינוי נציג סחר חדש בבייג'ינג עשוי להוות מהלך חיובי לקידום השיחות. סגן ראש הממשלה הסיני, הא לי פנג, ממשיך לנהל את הקשרים עם ארה"ב, בעוד שהממשלה הסינית והאוצר האמריקאי מצביעים על אפשרות להורדת מתיחות.

#### רגולציה חדשה במכסים
בינתיים, ממשל טראמפ הודיע על הטלת אגרות נמל משמעותיות על אוניות שנבנו בסין, אך החיובים יהפכו לתוקף רק באוקטובר 2025. בעוד שזהו נטל נוסף על יצואנים ויבואנים, הממשל עשוי לראות בזה קלף מיקוח במשא ומתן רגיש עם בייג'ינג.

## מסקנות
הגישה זהירה בשוקי המניות בארה"ב מתמקדת בהזדמנויות בשווקים בינלאומיים, כשתחומי טכנולוגיה ופיננסים מציגים תוצאות יחסית חזקות. התפתחויות במדיניות הסחר בין ארה"ב לסין מצביעות על פוטנציאל להסתכלות מחדש על יחסי הסחר בעתיד הקרוב.

—

Photo Credit: Tiqets