שוק המניות האמריקאי: תחזיות מעורבות לקראת הורדת הריבית

שיאים חדשים ואופטימיות מוזרה

שוק המניות האמריקאי רשמה בשבועות האחרונים שיאים חדשים, כאשר האופטימיות לקראת הורדת הריבית המתקרבת נתפסת כגורם המרכזי מאחורי העליות. עם זאת, חששות רבים עולים לקראת ההחלטה הקרובה של הפדרל ריזרב, שנועדה להתקבל ביום רביעי הקרוב.

תחזיות אנליסטים: סיכונים ויתרונות

על פי הערכות, הורדה של רבע אחוז (25 נקודות בסיס) כבר מתומחרת בשוק. מספר אנליסטים בוול סטריט, כולל במורגן סטנלי ובג'יי.פי מורגן, מזהירים כי יש אפשרות ל-"פסק זמן" בעליות השוק. החשש העיקרי הוא כי הורדה אחת בלבד לא תהיה מספקת כדי לשכנע את המשקיעים כי הפד' משנה כיוון משמעותי, במיוחד מול נתונים כלכליים חלשים.

סימנים להאטה כלכלית

מייקל וילסון, האסטרטג הראשי במורגן סטנלי, מסביר כי הפער בין נתוני תעסוקה חלשים למידת התגובה של הפד' יכול לגרום להשפעה שלילית בטווח הקצר. וילסון רואה בפוטנציאל של ירידות זמניות הזדמנות קנייה, וצופה שמדד S&P 500 יגיע ל-7,200 נקודות עד אמצע 2026.

תמחור מחדש בשוק

בג'יי.פי מורגן מציינים כי המגמה החזקה בשוק עשויה להתהפך לאחר החלטת הריבית. הם מציינים שהמשקיעים עשויים להתמקד שוב בדו"חות כלכליים חלשים, אם התגובה הראשונית להחלטה תהיה מתונה.

תחזיות חיוביות ודאגות מהפד'

בזמן שהאזהרות הולכות ומתרבות, התחזיות החיוביות עדיין דומיננטיות. מדד S&P 500 זכה לעלייה של כ-12% מתחילת השנה, בעיקר בזכות הביצועים המרשימים של מניות הטכנולוגיה. דויטשה בנק וברקליס אף העלו את מחירי היעד שלהם לסוף השנה, בעקבות צמיחה ברווחים.

ג'ון סטולצפוס מאופנהיימר טוען כי ירידות, אם יקרו, יהיו מוגבלות. הוא מעריך כי כל ירידה לאחר החלטת הריבית תהיה מתונה, כל עוד הכלכלה האמריקאית נותרת איתנה.

מסקנה: שוק הנתון לציפיות

המכנה המשותף בין כל האנליסטים הוא שהשוק פועל על פי ציפיות ולאו דווקא על פי נתונים. הורדת הריבית היא רק שלב אחד, אך התגובה תוקבע בעיקר על פי הפרשנות לעתיד; האם מדובר בהתחלה של תהליך משמעותי או בצעד בודד?

המשך המעקב אחרי השוק יספק תובנות נוספות לגבי השפעות ההחלטות של הפדרל ריזרב והאם השוק באמת נמצא בנתיב של צמיחה מתמשכת.