שיאים חדשים בשוק המניות של ארצות הברית במחצית השנה

מגמות עיקריות לשים לב אליהן

ברקע עליית השוק השבוע, חוגגים המיוחדים את השיא החדש במדד S&P 500. לאחר ירידה של 20% מהשיא של 19 בפברואר עד ה-9 באפריל, לא רבים מהשקיעים ציפו כי המניות האמריקאיות יחזרו לשיאים חדשים עד אמצע השנה. עם זאת, כאן אנו נמצאים. מה ניתן ללמוד משיא זה?

1. השוק מוביל את הכלכלה

הירידה של 20% במדד S&P 500 בין אמצע פברואר לאפריל האחרון נחשבת לאות לירידה בצמיחה הכלכלית בארצות הברית ולהזדמנויות מחיר. השוק נוטה לנוע קדימה על פני נתוני הכלכלה, ולא ההפך.

2. ציפיות לשיפור במדיניות

כעת מתמחמים השווקים בהתבהרות רבה יותר במדיניות הסחר תחת הממשל של טראמפ, עם תמיכה צנועה מהקונגרס ומהפד. התיאוריה שלנו מניחה שירידת המיסים תהיה רק תגובה חד פעמית ולא תביא לאינפלציה מתמשכת.

3. מתיחות גיאופוליטית ועמידות השוק

למרות שהמתיחות בין ישראל לאיראן עשויה להימשך, היסטורית קונפליקטים אזוריים rarely מפריעים למחזורי השוק הגלובליים. אנו מצפים כי המתיחות לא יפגעו משמעותית בפעילות הכלכלית הגלובלית.

4. הנראטיב של אינטליגנציה מלאכותית (AI) לא מת

נאסד"ק הוכיח שהוא עמיד, כאשר מניות NVIDIA עלו בעקבות אופטימיות שהביע המנכ"ל, ג'נסן חואנג, לגבי המשך ההשקעות. התגובות ממחישות שהדאגות לגבי ירידה בהוצאות אינן מתממשות.

5. סכנות תזמון השוק

91 מיליארד דולר יצאו משוק ההשקעות העולמי בין מארס ליוני, מצביע על הקושי לתזמן את השוק. תגובות רגשיות לחדשות קצרות טווח לרוב אינן מועילות. אנו ממליצים על חשיבות התמקדות בתוכניות ארוכות טווח.

הכלכלה האמריקאית מראה סימני הקלה

סט של נתונים שפורסמו לא מכבר מצביע על האטה במגוון נתונים כלכליים. צמיחת התוצר המקומי הגולמי של ארצות הברית ברבעון הראשון תוקנה ל-0.5-%, מה שמתאר את הירידה הגדולה ביותר מאז תחילת 2022. נתוני הכנסה והוצאה אישיים ירדו במאי, עם מכירות הבית החדשות שחוו את הירידה הגדולה ביותר בשלוש השנים האחרונות.

אובדן האמון בדולר האמריקאי

המדד לדולר האמריקאי הגיע לנמוך של שלוש שנים, מצביע על ירידה מתמשכת. מדיניות מיסוי והגירה חיובית משפיעה לרעה על הסיפור הכלכלי האמריקאי.

תמיכה פיסקלית גרמנית שנותרת בלתי מוערכת

המימון הגרמני לדחיפת ההשקעות בהגנה ותשתיות עשוי להביא לתוצאות חיוביות בהשקעות ולחיזוק האירו. החלטה של הממשלה הגרמנית לאשר תקציב שנה שכולל 200 מיליארד יורו נכנסת לתמונה.

הפסקת האש מבטלת את הסיכונים להפקות הנפט

ההפסקת האש בין ישראל לאיראן יכולה להוביל למצב בו עליות מחירים יצאו מהתמונה, דבר חיובי שגם מקטין את לחצי האינפלציה.

מכאן עולה השאלה האם השווקים האמריקאיים ימשיכו לבלוט? המגמות הנוכחיות מצביעות על כך שאין סיבה לפקפק ביכולתו של השוק לשמור על רמות גבוהות, אך יש לעקוב אחרי הנתונים השוטפים וההתפתחויות הכלכליות