נתוני האינפלציה והחלטת הריבית בישראל

פרסום מדד המחירים לצרכן

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה צפויה לפרסם ביום שישי הקרוב את מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, שלושה ימים בטרם תתפרסם החלטת הריבית של בנק ישראל. כלכלנים מעריכים שייתכן ונראה עלייה קלה במדד, אך בשנה הקרובה, עם יציאת המע"מ מהחישוב השנתי בינואר, הצפי הוא להתמתנות משמעותית יותר.

המצב הכללי של האינפלציה

באוקטובר, קצב האינפלציה השנתי עמד על 2.5%, כאשר בספטמבר נרשמה ירידה של 0.6% במחירים, דבר שעושה הבחנה ברורה מהתחזיות המוקדמות. ציפיות הקונצנזוס מצביעות על עלייה של 0.4%-0.5% במדד, כאשר אם יתממש שינוי זה, תושג ירידה חודשית רביעית ברציפות באינפלציה הכוללת, שהגיעה לשיאה של 3.3% ביוני.

כוחות מנוגדים באינפלציה

על המשק הישראלי פועלים מספר כוחות מנוגדים. מצד אחד, הייסוף המתמשך בשקל והתמתנות מגבלת הביקוש לעובדים לאחר סיום המלחמה, צפויים להקל על האינפלציה ב-2023 וב-2026. מצד שני, השכר הממוצע עלה באוגוסט ב-5%, וקצב עליית השכר במגזר העסקי אף האיץ מעבר לכך.

שיפור בסנטימנט העסקי

סקר מגמות בעסקים לחודש אוקטובר ממשיך להצביע על שיפור בסנטימנט במרבית הענפים, עם רמות פעילות שעולות לרמות קרובות למצבם טרום המלחמה. רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של איי.בי.איי, העריך כי תמהיל הכוחות הללו עשוי לשמור על אינפלציה סביב 2.5% בשנה הקרובה.

תובנות ממומחים

יוני פנינג, האסטרטג הראשי בחדר עסקאות במזרחי טפחות, ציין כי ישנם ציפיות לעלייה במחירי טיסות ורכיב הדיור, בעוד שתחום ההלבשה וההנעלה זוכה לחודש חזק עם כניסת אופנת החורף. לצד זאת, כוחו של השקל החזק צפוי לתמוך במתן האינפלציה.

השפעת העובדים הפלסטינים

בבנק הפועלים מזהירים כי חזרת עובדים פלסטינים לישראל אינה צפויה בקרוב, דבר שמהווה גורם סיכון נוסף לאינפלציה.

תחזיות לעתיד

נתוני השוק מצביעים על סיכוי של 70% להפחתת ריבית בהחלטה של בנק ישראל ביום שני הקרוב. הכלכלנים מציינים כי יש צורך באירועים נוספים כדי למנוע הפחתה. אמנם, קצב עליית השכר ונכונות השוק להורדת ריבית עשויים לאותת על כך שהריבית תתייצב על רמה יחסית גבוהה.

סיכום

מצד אחד, רמות גידול ברכישות, בפרט בתחום מוצרי התעשייה, עשויות לשקף את מצב הכלכלה, אך הסיכונים והחוסר וודאות באינפלציה מוסיפים מורכבות לתחזיות הכלכליות. בנק ישראל צפוי להמשיך לעקוב באופן צמוד אחרי הנתונים על מנת לראות שהאינפלציה מתכנסת אל תוך היעד שהוצב.

מערכת start חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד.