المخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي تستمر رغم نتائج نفيديا القوية

نتائج مالية قوية لنفيديا

تستمر المخاوف بشأن وجود فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي في التزايد، رغم النتائج المالية القوية التي أعلنتها شركة نفيديا الأسبوع الماضي. فقد سجلت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات والأرباح بأكثر من 60% مقارنة بالعام الماضي، وهي أعلى من توقعات وول ستريت. في مكالمة مع المحللين، قال الرئيس التنفيذي لشركة نفيديا، جنسن هوانغ، إن “المبيعات تجاوزت كل التوقعات”. كما تعتزم الشركة تحقيق إيرادات تصل إلى حوالي 65 مليار دولار في الربع الرابع، وهو ما يتجاوز توقعات وول ستريت مرة أخرى.

الدعم المتزايد للذكاء الاصطناعي

أشار مسؤولو نفيديا إلى أن هذه النتائج، بالإضافة إلى النمو من الشركات الكبرى الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي، تدل على أن المخاوف بشأن الفقاعة هي مبالغ فيها. قال هوانغ: “لقد كان هناك الكثير من الحديث عن فقاعة في الذكاء الاصطناعي، ومن وجهة نظرنا، نرى شيئًا مختلفًا تمامًا”. وقد اتفق بعض المحللين في وول ستريت على هذا الرأي، لكن السوق الأوسع لم يكن بعد مقتنعًا.

ردود الفعل على الأسهم

بعد أن شهدت أسهم نفيديا (NVDA) ارتفاعًا طفيفًا صباح يوم الخميس عقب تقرير الشركة، إلا أنها تراجعت مرة أخرى لتغلق يوم الجمعة بانخفاض نسبته 1%، مع بقاء السهم مرتفعًا بنسبة 29% منذ بداية هذا العام. على الرغم من أن نفيديا قد أجابت على العديد من الأسئلة حول وضع الصناعة حاليًا، إلا أن هناك حاجة لمزيد من الجهود لتغيير الرواية العامة حول الذكاء الاصطناعي.

الإنفاق المتوقع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

قالت المديرة المالية لشركة نفيديا، كوليت كريس، إن الشركة تشير إلى توقعات بإنفاق يتراوح بين 3 و4 تريليونات دولار سنويًا على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العقد، مضيفة أن الطلب “يستمر في تجاوز توقعاتنا”. ومن المتوقع أن تضخ عمالقة التقنية 400 مليار دولار في نفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هذا العام لتلبية الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.

تعليقات المحللين

صرح دان إيفس، المحلل في شركة ويدبوش، أن الأرقام والرؤية الاستراتيجية لنفيديا تثبت أن الثورة في الذكاء الاصطناعي ليست فقاعة، بل هي بمثابة السنة الثالثة من بناء يمتد لعشر سنوات في الثورة الصناعية الرابعة. أما بريان كوليلا، المحلل في شركة مورننجستار، فأوضح أنه لا يرى أي علامات تدل على ضعف في أداء نفيديا في عام 2026، ويعتقد أن مخاوف الفقاعة قد تمثل فرصة للشراء.

المخاوف المستمرة

ومع ذلك، على الرغم من النتائج القوية، يبدو أن سوق الأسهم قد لا يكون مستعدًا للاسترخاء بعد. لا تزال هناك أسئلة حول ما إذا كانت الشركات التقنية ستحافظ على إنفاقها الكبير على بنية الذكاء الاصطناعي، خاصة في ظل استثمارات نفيديا في عملاء رئيسيين غير مربحين مثل OpenAI وAnthropic. كما أثارت كبيرة موظفي المالية في OpenAI، سارة فريار، مخاوف عندما اقترحت أن الحكومة يجب أن تدعم الديون التي تتكبدها الشركات التكنولوجية لبناء بنية الذكاء الاصطناعي، مما ترك بعض المستثمرين في حالة من القلق.

التحديات المقبلة

يمكن أن يظل لدى نفيديا قاعدة عملاء تكفي حتى إذا تسببت الفقاعة في فقدان بعض الشركات في مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، قد يستمر المستثمرون في القلق بشأن العواقب التي يمكن أن تترتب على ركود أو تباطؤ عام في السوق. قال دانيال مورغان، مدير المحفظة في شركة سينوفوس ترست، إن الأسئلة حول استدامة الفورة في إنفاق البنية التحتية للتكنولوجيا الكبيرة ودوائر التمويل الخاصة بنفيديا لم تُحل بعد، وقد تُؤجل هذه المخاوف للربع القادم.