2025-03-02 03:05:00

העוצמה של שבע המופלאות תתמתן, מניות החברות הבינוניות יככבו

תחזיות ל־S&P 500

דיוויד קוסטין, אסטרטג המניות האמריקאיות הראשי של בנק ההשקעות גולדמן זאקס, צופה כי מדד S&P 500 יגיע לרמה של 6,500 נקודות עד סוף השנה. במסיבת עיתונאים שנערכה בישראל, קוסטין ציין כי אמנם יש אופטימיות ניכרת בחלק מהמגזר העסקי, אך היא לא תמיד מתורגמת להצלחה בעקבות חוסר הוודאות הקשורה למדיניות הממשלתית החדשה.

לפי קוסטין, מדד S&P 500 ירד בשבוע האחרון ב־1%, וסיכם את פברואר בירידה של 1.4%. המגזר יצטרך להציג עלייה של 9% במהלך השנה כדי שהתחזיות יעמדו במבחן המציאות.

אופטימיות ושינוי בפרמטרים

קוסטין הדגיש את מורכבות התחזיות שנעשות על בסיס ביצועי החברות בשוק, ולא על סמך מכפילים בלבד. לדבריו, התחזיות נבנו לאחר הבחירות בנובמבר 2024, כשהתחזיות הצביעו על צמיחה נאה של 2.5% בתמ"ג ואינפלציה באותה הרמה. הוא הוסיף כי מרבית החברות צומחות בקצב נומינלי של 5% עם מינוף תפעולי שמביא לצמיחה של 6% נוספים.

השפעות מכסים וחוסר ודאות גיאו־פוליטי

כאשר נשאל על השפעת מדיניות המכסים של טראמפ, קוסטין ציין כי אם יוטלו מכסים משמעותיים, הדבר עשוי להקטין את הרווחים של החברות ב־1%-2%. עם זאת, הוא טען כי ההשפעה תהיה בעיקרה ב־2026. נושאים גיאו־פוליטיים כמו המלחמה באוקראינה והשקט במזרח התיכון יכולים להשפיע על שוק המניות, אך האינדיקטור המרכזי שהוזכר היה הגיע למכסים.

פוטנציאל במניות הבינוניות

קוסטין טוען כי אופי השוק משתנה, ומניות החברות הבינוניות צפויות לככב. הוא ציין כי החברות הללו מציעות ערך גבוה יותר עם מכפילים נמוכים, והן מתמקדות בשוק המקומי. הוא התייחס לשוק הבריאות כמקום עם פוטנציאל לצמיחה.

תחזיות כלליות לשוק

לסיום, קוסטין הביע אופטימיות כלפי המשק האמריקאי, אמירה כי הצרכן מרגיש עשיר יחסית, ורמת האבטלה נמוכה היסטורית. קוסטין צופה שסבירות למיתון בשנים הקרובות נמוכה, והצרכן האמריקאי ימשיך להיות הגורם המניע את הכלכלה.

תיוגים:

#שוקהמניות #דיוידקוסטין #גולדמןזאקס #S&P500 #כלכלהאמריקאית #מניותבינוניות #תחזיות_כלכליות