עליות בוול סטריט: האם סנטה קלאוס יגיע השנה?

חודש דצמבר עד כה מביא לתחושות מעורבות בקרב המשקיעים בוול סטריט. מדד ה-S&P 500, שמשקף את ביצועי 500 החברות המובילות בארה"ב, נמצא כרגע בהפסד חודשי קל. עם זאת, ההיסטוריה מלמדת שזה עדיין לא הזמן להתייאש: ה"ראלי סוף השנה", או ה"ראלי סנטה קלאוס" המסורתי, עדיין עשוי להגיע.

מהו הראלי סנטה קלאוס?

המונח "ראלי סנטה קלאוס" מתייחס לתבנית עונתית שבה המניות נוטות לעלות בחמשת ימי המסחר האחרונים של השנה ובשני ימי המסחר הראשונים של השנה החדשה. השנה, התקופה הזו מתחילה ב-24 בדצמבר – ערב חג המולד. מאז 1950, המדד עלה במהלך תקופה זו ב-77% מהשנים, עם תשואה ממוצעת של 1.3%.

שוק הטכנולוגיה וההשקעות ב-AI

סיבה מרכזית לירידה הקלה בשוק בשבועות האחרונים קשורה למגזר הטכנולוגיה, ובפרט למניות הקשורות לבינה מלאכותית (AI). חברות טכנולוגיה כמו אורקל חוו תנודתיות בעקבות השקעות ענק בתשתיות AI. ראוי להדגיש כי בשבוע שעבר דווח על כך שחברת ההשקעות Blue Owl יצאה מפרויקט של 10 מיליארד דולר עם אורקל, תוך הצגת חששות לגבי החוב וההוצאות הגוברות על AI.

חדשות טובות: האטת האינפלציה

אף על פי שהשוק חווה ירידות, ישנן חדשות חיוביות. האינפלציה בארה"ב האטה בנובמבר באופן מפתיע, עם עלייה שנתית של רק 2.7%, נמוך מהצפוי. נתון זה מספק לפדרל ריזרב יותר מרחב להורדת ריבית בשנה הבאה, מה שיכול לחזק את השוק. גם נתוני התעסוקה מצביעים על האטה, דבר נוסף שמגביר את האפשרות להורדת ריבית.

האם הירידות בתחילת דצמבר מצביעות על מגמה שלילית?

חשוב לציין כי גם בשנים שבהן דצמבר התחיל בירידה, העלייה בשבוע האחרון התרחשה ב-20 מתוך 26 המקרים – אותם 77%. משמע, הירידות בתחילת החודש לא בהכרח מבטלות את הדפוס המסורתי.

מגזרים אחרים בשוק

יש לציין שהעליות בשוק אינן מתרכזות רק בענקיות הטכנולוגיה. מניות הבנקים עדיין מציגות ביצועים חזקים, ואף מדד Russell 2000, העוקב אחרי חברות קטנות, הצליח להכות את ה-S&P 500 בתקופה האחרונה. רוס מייפילד, אסטרטג השקעות בחברת Baird, מציין כי המנהיגות של הבנקים טובה לשוק, שכן היא מאפשרת לשוק להירגע בלי לראות ירידות חדות.

החששות מהשקעות ב-AI

למרות התחזקות השוק, החששות לא נעלמו. השאלה המרכזית היא האם מניות ה-AI יקרות מדי? בריאן מולברי, מנהל תיקים בחברת Zacks, מזהיר כי הכסף העצום שהוקצה לתשתיות AI עלול להזרים מכפילים גבוהים. אם ההשקעות לא יתממשו כמתוכנן, זה עשוי לגרום לירידות משמעותיות.

סיכום

שבעת ימי המסחר האחרונים של השנה יוכיחו אם סנטה קלאוס באמת יגיע לוול סטריט. למשקיעים זהו זמן קרדינלי, כי העליות בשוק האמריקאי משפיעות ישירות על תיקי ההשקעות, קרנות הפנסיה והחיסכון לטווח ארוך. אם ההיסטוריה חוזרת על עצמה, יש סיכוי גבוה שהשנה תסתיים במגמה חיובית, אך עם האינפלציה, הריבית ומלחמת ה-AI ברקע, אי אפשר לקחת דבר כמובן מאליו.