קיימות אינדיקציות להתייצבות בפרופיל האשראי של ישראל

סקירה כללית של המצב הכלכלי

דו"ח של כלכלני דויטשה בנק מדווח על שיפור בפרופיל האשראי של ישראל, המתבטא בעדכון תחזית S&P מחלומית ליציבה, וזאת בעקבות ההקלות במתיחות הגיאופוליטית לאחר הפסקת האש בעזה. במהלך השנתיים האחרונות, הושפעו ביצועי הכלכלה הישראלית בחדות מהסכסוכים הבלתי פוסקים, מה שהוביל לצמיחה משתנה עם דפוסי "עצור-סע".

ביצועי הכלכלה בשנים האחרונות

פעילות ריאלית ב-2024

בשנת 2024, הפעילות הכלכלית הייתה כמעט קפואה, בעיקר עקב גורמים כמו גיוסי כוח אדם, השקעות חלשות ומבקש משובש. לקראת 2025, החלה התאוששות, אם כי המדינה התמודדה עם אתגרים ביטחוניים כמו מערכה בעזה ועימות עם איראן, שהשפיעו לרעה על הביצועים ברבעון השני.

נקודת מפנה ברבעון השלישי

עם זאת, הרבעון השלישי של 2025 סימן התייצבות משמעותית, כאשר התוצר זינק בקצב שנתי של 11% לעומת הרבעון הקודם. התאוששות זו הוקצה לצריכה פרטית, יצוא והשקעות, ובסוף השנה המשיכו האינדיקטורים להצביע על האצה בפעילות הכלכלית.

תחזיות לצמיחה והאתגרים הממתינים

תחזיותצמיחה ל-2025 ואילך

לשנת 2025, התחזיות מצביעות על צמיחה ריאלית של 2.8%. כניסה ל-2026 צפויה להיות מלווה בהתאוששות משמעותית במגזר הפרטי. אנו צופים צמיחה של 4.2% ב-2026, שנתמכת בשיפור בכוח הקנייה, ירידת האינפלציה וצמיחה במגזר ההייטק.

סיכונים גיאופוליטיים

עם זאת, חידוש מתיחויות גיאופוליטיות מהווה סיכון מרכזי, תוך שמירה על תהליכי דיסאינפלציה. בנוגע לאינפלציה, אנו מצפים לירידתה סביב רמה של 2%, עם תחזיות לצמצום לגירעון התקציבי ל-3.9% מהתוצר לקראת 2026.

השלכות פוליטיות על הכלכלה

הגירעון התקציבי

הגירעון התקציבי של ישראל הצטמצם ל-4.7% מהתוצר בשנת 2025, הוא עמד על היעד הממשלתי. לתחזיות הגירעון לשנת 2026 ישנה חשיבות רבה, תלויה באישור הכנסת עד חודש מרץ, להתמודדות עם הוצאות הביטחון וסטטוס הבחירות הקרובות.

המצב הפוליטי וההשפעה על הכלכלה

הנוף הפוליטי שזור באי-ודאות הפוליטית, כאשר ישנה אפשרות לבחירות מוקדמות אם לא יאושר התקציב עד סוף מרץ. התחזיות מצביעות על כך שמצב זה צפוי להשפיע ישירות על הביצועים הפיסקליים.

Outlook ל-2026: קאמבק אפשרי לדירוג האשראי

שנת 2026 עשויה להיות נקודת מפנה בדירוג האשראי של ישראל, כאשר קיימות אינדיקציות ראשוניות להתייצבות בפרופיל האשראי. עם זאת, כל חידוש עימותים או קיפאון פוליטי יהווה סיכון לתחזיות הדירוג.

לסיכום, המצב הכלכלי של ישראל מצביע על הזדמנויות רבות להתאוששות, אך גם על אתגרים משמעותיים שמחייבים מעקב קרוב. ההתקדמות תלויה במידה רבה במעגל הפוליטי ובנכונות הממשלה לנקוט בצעדים מספיקים להבטחת יציבות כלכלית.