2025-03-12 03:00:00

ניתוח הדולר נחלש בעולם, אז למה מול השקל הוא מתחזק?

מגמות בשוק המטבעות

בשבועיים האחרונים נחלש הדולר ביחס למטבעות המרכזיים בעולם, אולם הוא התחזק באותו שיעור של 2.8% מול השקל. המוסדות הפיננסיים בישראל נדרשים להגדיל את רכישות המט"ח בעקבות ירידות בשווקים והצורך בהגדלת בטוחות. המצב הגיאופוליטי והכלכלי המורכב של ישראל משפיע על המטבע המקומי ומגביר את רגישותו.

השקל מול הדולר

בעוד שמדד ה-DXY, המייצג את כוחו של הדולר מול שישה מטבעות מרכזיים, ירד ב-2.8%, השקל חלש מול הדולר באותו שיעור. רק אתמול נרשמה התחזקות של הדולר מול השקל ב-0.5%. מצב זה דורש הסברים מעמיקים.

השפעת האירו על הדולר

אחד הגורמים להתחזקות של האירו הוא השינוי במדיניות הפיסקלית בגרמניה, בעקבות התפתחויות גיאו-פוליטיות. הממשל הגרמני החדש מתכנן השקעות של לפחות 600 מיליארד אירו בעשור הקרוב בהתחמשות ובתשתיות חיוניות. המדיניות החדשה צפויה להעלות את האינפלציה, דבר שיחזק את המטבע האירופי.

התחזיות הכלכליות בארצות הברית

בניגוד לכך, התפתחויות כלכליות אחרונות מעריכות את הסיכון למיתון בכלכלה האמריקאית. כלכלנים מפורסמים, כמו מוחמד אל-עריאן, מעריכים שהסיכוי למיתון עלה מ-10% ל-30%, בעקבות החששות מהאטה כלכלית. הירידות בשוקי המניות בארצות הברית קשורות לקשיים הכלכליים ולציפיות להורדות ריבית.

השפעת השווקים על השקל

שער החליפין בין השקל לדולר מגיב ישירות לירידות בשווקים. צניחה חדה בערך המניות מצמצמת את החשיפה המטבעית של המוסדות הפיננסיים בישראל, שמבינים שעליהם לרכוש מט"ח כדי לאזן את ירידותיהם. הדרישה להגדיל את הבטוחות במט"ח, לאור רמות הסיכון הגוברות, מאלצת אותם לרכוש יותר דולרים, דבר שמוסיף לחץ נוסף על השקל.

אמינות המוסדות בשוק המט"ח

המוסדות הפיננסיים מכירים את הדינמיקה של השוק ופועלים להיערך לתרחישים קשים יותר. כמו כן, ישראל עדיין מתמודדת עם מצבים גיאו-פוליטיים ופוליטיים המעורבים בגורמים כלכליים, מה שמגדיל את רגישות המטבע.

סיכום

בזמן שהדולר נחלש מול מטבעות מרכזיים, השקל מתמודד עם לחצים ייחודיים שמובילים אותו להיחלשות מול הדולר. ההתפתחויות בשוק הפיננסי והגיאו-פוליטי משפיעות באופן ישיר על התנהלות המטבע המקומי.

Tags: דולר, שקל, אירו, שוקי הון, כלכלה ישראלית, מטבעות, מיתון, השקעות, ריבית