التطورات في سوق القروض الكندية لعام 2025 وما بعدها
خلفية عامة وتشخيص الاقتصاد
على مدار العام الماضي، تم تعريف سوق القروض الكندية بتغيرات كبيرة في المشهد الاقتصادي والجيوسياسي. يمكن وصف الحالة الراهنة لدورة الأعمال في كندا بأنها مزيج من المرونة والتحديات. من ناحية، تكيفت معظم الشركات مع “الظروف الجديدة” بعد جائحة كوفيد-19، حيث أصبحت تفهم أعمالها في إطار سلوك المستهلك الجديد وسلاسل التوريد المستقرة. من ناحية أخرى، فإن الزيادة في التعريفات الجمركية التي تهدد بها إدارة ترامب تثير الكثير من عدم اليقين.
تتأثر الشركات الكندية التي تبيع منتجات مستهدفة بالتعريفات الجمركية بشكل خاص، بينما تظهر آثار ثانوية تؤثر على سلاسل التوريد والاقتصاد الكندي بشكل عام. مع تطور هذه الظواهر، أصبح من المهم بالنسبة للمقترضين والمقرضين في كندا تقييم المخاطر والتكيف مع الاستراتيجيات المالية على نحو استباقي.
التعريفات والحروب التجارية
تحذر بنك كندا من أن التعريفات الجمركية الجديدة من الولايات المتحدة والإجراءات الانتقامية المحتملة قد تؤثر سلبًا على الأداء الاقتصادي المستقبلي. في بعض الحالات، تفكر الشركات الكندية في خيارات للانتقال إلى الولايات المتحدة. ينبغي على المقترضين تقييم أوضاعهم المالية مبكرًا والتواصل مع المقرضين للتعامل مع التحديات المتطورة.
تظهر التركيزات التعاقدية، مثل “فورس ماجور” و”ما يؤثر سلبًا بشكل كبير”، أهمية خاصة في هذا السياق.
بنود الفورس ماجور
تم تصميم هذه البنود لإعفاء الأطراف من الالتزامات التعاقدية عندما تحدث أحداث غير متوقعة تتسبب في عدم إمكانية الأداء. عادةً ما تشمل هذه الأحداث الكوارث الطبيعية والإضرابات والصراعات. في كندا، لا يوجد مفهوم “فورس ماجور” في القانون العام، مما يعني أن المحاكم ستنظر في اللغة المحددة في البند لضمان ملاءمته.
بنود الأثر السلبي الكبير
تسمح هذه البنود للمقرضين بوقف التمويل أو إعلان تخلف عن السداد إذا أثر حدث كبير على الوضع المالي للمقترض. يشير تعريف “الأثر الضار الكبير” إلى أي حدث يُتوقع أن يكون له تأثير سلبي كبير.
تراجع أسعار الفائدة
تعود كندا إلى واقع أسعار الفائدة المنخفضة مثلما حدث بعد الأزمة المالية العالمية في 2008. في خضم أزمة كوفيد-19، خفض بنك كندا معدلات الفائدة إلى مستويات قريبة من الصفر لدعم الاقتصاد. وفي النصف الثاني من عام 2024، بدأ البنك بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى مع توقعات بمزيد من الخفض في عام 2025 لدعم النمو الاقتصادي.
الائتمان الخاص
نما سوق الائتمان الخاص بشكل كبير في السنوات الأخيرة، مع توقعات بزيادة أحجام السوق إلى 3 تريليونات دولار بحلول عام 2028. إلا أن السوق الكندية لا يزال أقل تطوراً مقارنةً بالسوق الأمريكية، بسبب هيمنة بنوك “الستة الكبرى” على سوق الإقراض.
القروض المرتبطة بالاستدامة
أصبحت القروض المرتبطة بالاستدامة جزءًا لا يتجزأ من المشهد المالي المستدام في كندا. ومع ذلك، فإن التغييرات المتوقعة في سياسات الشمولية والتنوع في الولايات المتحدة قد تؤثر على الشركات الكندية التي تملك عمليات عبر الحدود.
الانتقال من CDOR إلى CORRA
انتهى الانتقال من معدل CDOR إلى CORRA، حيث أصبح التركيز على تسعير المخاطر الائتمانية بناءً على معدل خالٍ من المخاطر. تشير التوجهات الحالية إلى عدم الحاجة لمعدلات إضافية.
القروض المدعومة بالبيتكوين
شهدت القروض المدعومة بالبيتكوين تحولاً كبيراً في تصورها العام، حيث أصبحت تُعتبر كضمانات استراتيجية. يتيح هذا النوع من القروض للأفراد والشركات الحصول على السيولة دون الحاجة إلى بيع ممتلكاتهم من البيتكوين.
تُظهر التوقعات ازدهارًا كبيرًا في سوق القروض المدعومة بالبيتكوين، حيث من المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 26.4%.
خاتمة
تؤكد التطورات المستمرة في سوق القروض الكندية على الحاجة لتعديلات دقيقة في اللغة التعاقدية والتواصل الفعال بين المقترضين والمقرضين. يعتبر استخدام بنود الفورس ماجور والأثر السلبي الكبير أدوات هامة للتعامل مع عدم اليقين في التجارة الدولية. كما أن تطورات سوق الائتمان الخاص والقروض المرتبطة بالاستدامة والبيتكوين توفر فرصًا جديدة لكلا الجانبين لمواجهة التحديات الاقتصادية في المستقبل