الاتجاهات الحاكمة للاستثمار في ملكية خاصة في الرعاية الصحية: آفاق الصفقة لبقية عام 2025

تراجع التفاؤل لكن الأمل لا يزال موجودًا

على الرغم من أن الشعور الحالي للاستثمار في القطاع الصحي من قبل الشركات الاستثمارية الخاصة قد يكون أقل تفاؤلاً قليلاً مما كان متوقعًا سابقًا بسبب تغيير الإدارات الرئاسية في الولايات المتحدة، إلا أن هناك أسبابًا تدعو للأمل لبقية عام 2025. لا تزال السيولة المالية المحتفظ بها من قبل الشركات الاستثمارية تتزايد، ويواجه المستثمرون ضغطًا لنشر رؤوس أموالهم وسط مطالب الشركاء المحدودين لرؤية عائدات. يدعم هذا الضغط المتزايد، جنبًا إلى جنب مع الاستقرار المتوقع للعوامل الاقتصادية الكلية، توقعاتنا بزيادة تدريجية وسريعة في النشاطات الاستثمارية في الرعاية الصحية خلال النصف الثاني من عام 2025. فيما يلي نبرز بعض القطاعات الفرعية ضمن الرعاية الصحية التي تعد مؤهلة للاستثمار وممارسات الدمج والاستحواذ هذا العام.

خدمات الحقن

لا تزال هناك عدة عوامل تدعم الفرص في خدمات الحقن خلال عام 2025. يشهد السوق تشتتاً عالياً، ويواجه تنظيمًا خفيفًا نسبيًا، ويمكن أن يخلق تآزرًا بين منصات أخرى، مثل إدارة ممارسات الأطباء (PPM). هناك أيضًا اهتمامات من كل من المشترين والبائعين في السوق، الذي شهد تقييمات مرتفعة. يقود اهتمام الشركات الاستثمارية الخاصة بشكل أساسي التزايد في منتجات وأدوية الحقن المتخصصة وبرامج العلاج. بالإضافة إلى ذلك، تُقدم الخدمات ذات الحدة المنخفضة إلى المتوسطة بأسعار أقل عمومًا خارج بيئات الاستشفاء. هناك تحول واضح في السوق نحو الخدمات الخارجية والرعاية المنزلية، حيث تلحق خدمات الحقن في العيادات ومكاتب الأطباء بالركب. شهد الربع الأول إعلان وإتمام استحواذ شركة Optum على شركة FlexCare Infusion، وهي مجموعة من الشركات التي تركز بشكل أساسي على الحقن الخارجي، من RC Capital ومستثمرين آخرين.

تكنولوجيا الرعاية الصحية

مع توجه الرعاية الصحية نحو التحول الرقمي، تستمر الاستثمارات التكنولوجية في أن تكون واحدة من المجالات الرئيسية للاهتمام للشركات الاستثمارية الخاصة في هذا القطاع. كان هذا القطاع نشطًا في الربع الأول، حيث تم الإبلاغ عن 77 صفقة تتعلق بتقنيات إدارة تجربة المرضى، والتطبيقات الصحية عن بعد، وإدارة الممارسات الطبية. وجدت دراسة أجرتها شركة Deloitte على 80 من كبار التنفيذيين في نظم الرعاية الصحية وخطط الصحة في الولايات المتحدة أن ثلث هؤلاء التنفيذيين حددوا استثمارات التكنولوجيا كأولوية لعام 2025. يشكل هذا القطاع الممزق فرصًا لشركات الاستثمار الخاصة للتوحيد من أجل خلق قيمة من خلال تحقيق وفورات الحجم.

الرعاية الصحية المنزلية

كانت الرعاية الصحية المنزلية واحدة من أبرز المجالات لنشاط الشركات الاستثمارية الخاصة في الرعاية الصحية خلال الربع الأول، حيث تم الإعلان عن 18 صفقة وفقًا لتقرير PitchBook. بالنظر إلى شعبية الرعاية المنزلية وقدرتها على تقليل التكاليف والدعم الثنائي الحزبين خلال الحملة الرئاسية لعام 2024، نتوقع استمرار الزخم في هذا القطاع طوال عام 2025 وما بعده. تعكس استثمارات عدد من اللاعبين الوطنيين في عام 2025 الاهتمام المستمر بالفضاء الصحي المنزلي، بما في ذلك استحواذ مجموعة Pennant على أصول Signature Healthcare في أوريغون واستحواذ أحد أكبر مقدمي الرعاية المنزلية، BrightStar Care، من قبل أحد فروع Peak Rock Capital.

إدارة ممارسات الأطباء (PPM)

على الرغم من أن قطاع إدارة ممارسات الأطباء قد هيمن على الربع الأول من حيث الحجم، إلا أن هناك انخفاضًا بنسبة 18% في النشاط مقارنة بالربع الأول من عام 2024، بحسب بيانات LevinPro. يُعزى هذا الانخفاض جزئيًا إلى زيادة الاهتمام بقطاعات أخرى، خاصة في ظل الضغوط التنظيمية المتزايدة على الهياكل الاستثمارية التقليدية. وفقًا لنفس التقرير، كانت ممارسات الأسنان مسؤولة عن 45% من نشاط PPM في الربع الأول، مع 50 صفقة.

الاتجاهات التنظيمية

يجب على المستثمرين مراقبة الاتجاهات التنظيمية الحديثة التي تستهدف الاستثمار في إدارة ممارسات الأطباء وممارسة الرعاية الصحية بشكل عام، حيث ظهرت مقترحات تشريعية قد تؤثر على هذا القطاع. تدخل عدد متزايد من الولايات في مرحلة تشريعات تتطلب إشعارًا أو موافقة على بعض المعاملات الصحية، مما يشير إلى ضرورة اتخاذ استثمارات الشركات بشكل أسرع.

Photo Credit: Image توضيحية