Российская экономика может столкнуться с рецессией

Снижение роста ВВП

Центральный банк России предупредил о возможности рецессии в конце года после трех последовательных кварталов замедления роста. Согласно данным Министерства экономического развития, валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,6% в годовом исчислении в период с июля по сентябрь, что ниже прогноза Центрального банка в августе, который составлял 1,6%. Рост ВВП в предыдущих кварталах составил 1,1% во втором квартале и 1,4% в первом, в то время как в последнем квартале 2024 года рост достигал 4,5%.

Прогнозы Центрального банка

Центральный банк теперь ожидает колебание ВВП в пределах от 0,5% спада до 0,5% роста в четвертом квартале. Это может означать первое годовое снижение ВВП с первого квартала 2023 года, когда экономика сократилась на 1,6%. Официальные лица отметили, что экономическое «перегревание» все еще имеет место, однако предупреждают, что давление на уровень безработицы, постоянная инфляция выше 4% и существующие модели прогнозирования могут означать, что процесс перегрева может продолжаться дольше, чем ожидалось, возможно, даже до первой половины 2026 года.

Состояние различных секторов экономики

Центральный банк признал, что показатели варьируются в зависимости от сектора. Объем производства в экспортно-ориентированных отраслях, таких как горная и черная металлургия, сократился, в то время как сектора, обслуживающие внутренний рынок, продолжали расти, хотя и с неравномерными темпами. Оборонные отрасли остаются основным двигателем роста, в то время как большинство гражданских секторов испытывают упадок.

Данные кремлевского Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования указывают на то, что производство в гражданских отраслях устойчиво снижается с начала года. Производство упало по 73% из 129 ключевых категорий товаров, финансовое положение компаний резко ухудшается. Прогнозируется, что доля фирм с высоким риском потери финансовой стабильности может вырасти до 32,5% от общего объема промышленной выручки в следующем году, по сравнению с текущими 23,7%.

Влияние на бизнес и рынок труда

Замедление роста усугубляет и без того хрупкое финансовое положение многих компаний. «Когда спрос stagnирует или снижается, выплата высоких процентных ставок становится практически невозможной,» — отметил инвестиционный банкир Евгений Коган. Деловая активность сокращалась на протяжении четырех месяцев подряд и лишь в октябре показала небольшое улучшение, в основном за счет краткосрочного всплеска в секторе услуг. Экономист Дмитрий Полевой охарактеризовал это как временное явление, подчеркивая, что общий тренд замедления роста как в промышленности, так и в услугах сохраняется.

Аналитики Промсвязьбанка предупреждают о высоком риске «экономического переохлаждения», отметив, что экономика России сейчас развивается темпами ниже ее потенциальных 1,5-2,5%. Они обратили внимание, что улучшение в сентябре, когда рост составил 0,9% по сравнению с 0,4% в июле-августе, было в значительной степени обусловлено временным оживлением в застывших секторах, в то время как ключевые двигатели роста продолжают терять динамику.