Первые санкции США против России с возвращением Дональда Трампа в Белый дом

Цели санкций

Санкции, введенные Соединёнными Штатами против России, нацелены на двух крупнейших производителей нефти страны — компании «Роснефть» и «Лукойл». Эти меры предоставляют США широкие полномочия для оказания давления на зарубежные дочерние компании указанных компаний и могут отговорить иностранных партнеров от ведения бизнеса с ними. Трамп неоднократно подчеркивал необходимость сократить российские нефтяные экспортные поставки в Китай и Индию — основных покупателей нефти — с целью усиления финансового давления на Кремль и получения рычага влияния в потенциальных переговорах по войне в Украине.

Влияние на зарубежные энергетические активы России

С введением санкций возникают новые препятствия для российских энергетических проектов за границей, что может нарушить внешнюю торговлю. В ответ на меры «Лукойл» объявил о планах продажи своих международных активов, которые составляют примерно треть его операций. Крупнейшим зарубежным проектом компании является 75%-я доля в иракском месторождении West Qurna-2, кроме того, у «Лукойла» есть миноритарные доли в газоконденсатных проектах в Казахстане и Азербайджане, а также полностью принадлежащие ему НПЗ в Болгарии и Румынии. Главным зарубежным активом «Роснефти» является 49%-я доля в индийской Nayara Energy, которая управляет НПЗ в Вадинаре — третьем по величине в стране, составляющем около 8% национальной переработочной мощности. Что касается дальнейших действий с этим активом, «Роснефть» пока не сделала официальных заявлений.

Последствия для иностранных проектов

Несмотря на то что обе компании обладают миноритарными долями в ряде проектов, введённые санкции могут усложнить выплаты дивидендов и затруднить взаимодействие с поставщиками, банками и другими партнерами. Как отмечает Сергей Вакуленко, бывший российский нефтяной исполнитель и старший научный сотрудник Карнеги, санкции могут сделать такие выплаты «практически невозможными».

Российская нефтяная торговля

Импорт нефти из России в Индию значительно возрос — с 50,000 баррелей в день в 2020 году до 1.8 миллионов баррелей в день в первой половине 2025 года, что делает Индию вторым по величине импортером после Китая. В этом контексте Трамп ранее ввел 25%-й тариф на индийские закупки российской нефти и предложил Нью-Дели сократить эти импорты. Хотя санкции США против «Роснефти» и «Лукойла» вступят в силу только 21 ноября, крупнейший частный переработчик Индии, Reliance Industries, уже заявил о намерении «адаптировать свои операции для соблюдения требований». Многие другие индийские НПЗ приостановили закупки в ожидании дальнейших указаний.

Позиция Индии

Аналитики ожидают, что Индия уменьшит объемы импортируемой российской нефти под давлением США, но полностью отказываться от закупок не собирается. Как отмечает аналитик Kpler Сумит Ритолия, Индия может заменить российскую нефть на поставки из Ближнего Востока, Латинской Америки или США. Члены ОПЕК, как предполагается, могут обеспечить более 3 миллионов баррелей в день запаса мощности, что поможет восполнить пробелы.

Влияние на российскую экономику

«Роснефть» добывает около 5.2 миллиона баррелей нефти в день, что составляет примерно 40% от общего объема добычи в России. После объявления санкций акции «Лукойла» упали с 6,000 до 5,434 рублей, сократившись на 9.4%. Акции «Роснефти» также снизились на 7%, с 402 до 374 рублей. Если Индия сократит объемы импорта, Россия может столкнуться с нехваткой доходов, что вынудит Кремль повысить налоги или сократить расходы для балансировки бюджета на 2026 год.

Прогнозы по доходам

Причины для озабоченности имеют свое обоснование. Ожидается, что в 2026 году российские доходы от нефти и газа составят 8.7 триллиона рублей (около 91.6 миллиарда долларов), что является наименьшим уровнем с 2020 года. Согласно проекту бюджета на 2026 год, предсказывается скромное восстановление до 8.9 триллиона рублей (93.7 миллиарда долларов). Однако любое уменьшение нефтяных поступлений окажет негативное влияние на семейные финансы страны, влияя на поступления от корпоративного налога и НДС — основных непроизводственных источников дохода России.

В условиях усиленного давления США российские компании могут быть вынуждены предлагать более глубокие скидки на свою нефть, что приведет к потере долгосрочных экспортных доходов. Если спрос не вырастет, Россия может оказаться в ситуации, когда придется сократить объемы производства из-за ограниченных мощностей для хранения нефти.